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9月14日以來股市政策利好不斷。在新股緩發，大環境偏暖的情況下，場外游資開始入市，場內人氣有所提升，大盤終于呈現大幅反彈走勢。9月26日，證監會就完善公眾股東保護機制征求意見，被市場視為長期利好，不過這對短期市場可謂是遠水難解融資之渴。因此進入四季度，隨著新股發行重新啟動，大盤資金面將重新面臨考驗。
預計四季度籌資壓力劇增將全面啟動，我們根據證監會統計發現，
今年1至6月份上市公司籌資額超過858億元，其中A股一級市場累計籌資459.88億元，為去年全年融資額的55.98％，較去年同期增加了47.37％。今年前8個月上市公司累計融資額為1136億元，比2003年全年融資1358億元僅少222億元。按照年籌資額遞增的特點，若反彈行情能夠持續，今年第四季度上市公司融資的數額保守估計將超過400億元，甚至可能達到500億元。盡管平安保險在海外火爆上市，國內上市公司對海外上市關注程度有所提高，但目前的市場發展顯示，國內股市仍將是公司上市和再融資的主戰場。目前寶鋼股份(資訊 行情 論壇)增發方案獲得通過，預計募集資金逾280億，與此同時包括招商銀行(資訊 行情 論壇)擬發行65億轉債，華夏銀行(資訊 行情 論壇)擬增發不超過8.4億股A股，募資55億元；同時南寧糖業(資訊 行情 論壇)、湖北宜化(資訊 行情 論壇)等在內的上市公司再融資方案紛紛出爐，中聯重科(資訊 行情 論壇)等更是搶在分類表決制啟動前，突擊拋出再融資方案，再現了行情轉暖圈錢升溫的一幕。上市公司在今年后3個月向二級市場要錢的數量也在迅速增多。此外已經明確要上市的還有交通銀行，該行預定年內完成200億的A股和H股的發行計劃，正是由于9月份暫停發行新股，四季度的融資額有直線上升的趨勢，說明第四季度的擴容壓力不容忽視。
當前雖然場外資金并不缺，但是股權分置和上市公司大股東惡意圈錢，引發了投資者的不信任，因此期望中小投資者再度加大投資力度不太現實。而場內機構投資者主要包括基金、券商、保險公司、QFII、社保基金以及私募基金等。截至8月底，國內40家基金公司管理了146只基金，基金規模逾3000億元。由于大部分基金持倉比例較高，綜合開放式和封閉式基金持倉估算的60％左右，因此能夠入市資金有限，我們若仔細算起來，基金總規模扣除20％的債券和5％的現金比例，理論推測也只有450億元的入市現金。此外幾乎沒有哪位基金經理敢于滿倉買進，因此能夠入市的資金規模估計不會超過300億元。作為市場主流力量的基金尚且如此，其它機構投資者就可想而知了。
值得一提的是，10月份一開市，就意味著離年底又近了一步，兩個多月各大機構就將面臨年終結帳的問題，不是炒作的最佳時間，因此投資者還是要充分認識到這一情況，在具體操作時務必謹慎，不要盲目樂觀。當然，節后一段時間內，行情還將保持活躍，投資者要盡量把握其中的機會。
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