|
2004年上證指數在上沖1783點以后出現了慘烈的快速下跌走勢,最低點達到了1259點,創出了5年以來的新低,截至2004年9月29日,上證指數已回升至1420點,與去年年末收盤指數相比下跌5.2%,與1783點相比下跌20.4%。
伴隨著大盤的大幅波動,個股、板塊兩極分化也愈演愈烈。統計數據顯示,在最近5天內滬深兩市依然有38只2004年之前上市的股票創出年度新高,其中表現最好
的30只股票2004年漲幅分布于24.2%-83.5%之間,跑贏上證指數近56個百分點,市盈率分布處于8.1-41.6倍之間,其中28只個股市盈率低于30倍,2004年中期凈利潤同比出現上漲,其中同比漲幅大于30%的共有23家。這些股票主要分布于和油、電、煤、運有關的港口、機場、集裝箱、港口機械、海洋石油工程、煤炭開采(如深赤灣、中集集團(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、鐵龍股份(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇))、具有民族品牌的中藥、飲料(如東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、五糧液(資訊 行情 論壇)、張裕、燕京啤酒(資訊 行情 論壇))、化工新材料、通訊、電子器件、貿易等。
與此形成鮮明對比的是,2004年表現最差的30個股票平均跌幅分布于46.6%-86.2%之間,跑輸上證指數近54個百分點,這些公司2004年中期業績虧損的有17家,市盈率高于80倍的有6家,中期凈利潤同比大幅下降的有26家,凈資產低于1元的有5家,13家為ST股,至少有28家為歷史上籌碼高度集中的莊股,這其中有德隆集團的三家上市公司合金投資(資訊 行情 論壇)、ST屯河(資訊 行情 論壇)和湘火炬。
以上分析表明,在價值投資占主導的大背景下。行業景氣度高、流通性好、業績好、價值低估品種受到了市場青睞。相反,沒有行業景氣度支撐的績差股、價值高估品種則受到了市場的無情拋棄。從近期出臺的一系列政策來看,得益最大的無疑就是績優藍籌股板塊。隨著我國股市制度性變革的逐步深入,績優藍籌股的投資價值也將得到進一步提升。統計數據顯示,在申萬18個風格指數中,表現最差的高市凈率(股價/每股凈資產)指數屢創新低,與上證指數2245點的相應指數相比,高市凈率指數累計下跌70%。與此形成鮮明對比的是,表現最好的低市盈率指數則不斷走強,與上證指數2245點的相應指數相比,低市盈率指數累計僅下跌14%。我們建議:投資者在選擇股票時,在立足于上市公司基本面的基礎上,應選擇行業景氣度高的低市盈率成長股,并堅決減持沒有基本面支撐的高市凈率個股。
|
