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銀行上市是“圈錢”還是“服藥”?

http://whmsebhyy.com 2004年09月30日 08:03 北京現代商報

華夏銀行(資訊行情論壇)（600015）雖然剛剛通過發行次級債募集到42.5億資金，但這并不能阻止華夏銀行（600015）大規模“圈錢”的腳步。公司又于9月23日召開的四屆三次董事會會議決定增發不超過8.4億股Ａ股，募集資金不超過55億元人民幣。盡管公司董秘一再宣稱“這是公司業務發展的需要，并非利用目前市場轉強來圈錢”，但業內人示紛紛表示，華夏銀行的這一做法本質上就是圈錢。

無故圈錢注入股市利空

據統計，目前的上市銀行總共要從股市圈走千億級的資金，而目前滬深股市一年的籌資額也不過千億級。銀行圈錢的一大理由是，《巴塞爾協議》中規定國際銀行的資本充足比（ＣＡＲ）應該在8％。但是，專家指出，銀行上市僅僅是金融改革體系性工作中的一小步，不足以構成金融攻堅戰的一大步。

第一證券分析師唐文勝表示，銀行上市的本質是圈錢。在國外，再融資也是很正常的事，但問題是要有回報。華夏證券研究員賀俊也表達了相同的觀點，“銀行業是融資沖動最強的行業，為降低不良資產、滿足資本充足率，銀行業需不斷融資。其他銀行股也是這樣。但華夏銀行的管理、經營能力相對較差，何況該行剛剛通過發行次級債募集到42.5億資金。”賀俊分析，這對于華夏銀行的二級市場走勢而言，肯定是利空。該股下周很可能要下跌。對大盤來說，雖然也是負面消息，但可能影響不大。

銀行上市融資并非“捷徑”

著名經濟學家易綱曾經表示，作為遵從市場機制的銀行，其融資時最優先的考慮是發行一級資本工具，其中典型的是10年期付息債券，然后是銀行貸款，最后才是股本融資。理論上，上市對中小銀行來說，應該并非最經濟的手段，且其自身被購并的風險將急劇增加。但是現在上市尤其是Ａ股上市已經成為銀行發展的“捷徑”。

制度缺陷方便企業圈錢

對于公司增發如何定價及配售，公司董秘稱，相關問題還未定。至于公司的此次增發是否受目前傳說的分類表決制度及強制分紅制度的約束，因為有關制度并沒有出籠，所以還不清楚。如果到時沒有新的規定出臺，則按目前的規定做。他說，10月28日上午華夏銀行將召開2004年第三次臨時股東大會，審議增發規模及募集資金運用可行性分析等事項。

根據證監會0255號文規定，增發股票超過總股本20％，需要得到流通股50％以上同意。而華夏銀行目前的總股本為42億股，這次董事會提出的增發規模剛好不超過總股本的20％。賀俊表示，華夏銀行的這一決定是在最大限度地利用制度的缺陷和漏洞，盡其所能圈到更多的錢，并讓流通股東拿它沒辦法。因為不需要得到流通股50％以上同意，即使流通股東不答應也無礙其達到目的。

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