正如本欄周一所料，周二大盤在縮量下探10日均線獲得強勁支撐后展開溫和反彈，從上周五放量大幅震蕩開始，經過2個多交易日的耐心整理，部分獲利盤和國慶節前要撤出的資金的離場有接近尾聲的趨勢。今日是節前倒數第二個交易日，按慣例又是投資者抉擇是持股還是持幣過節決策性的關鍵日子，從周二佛山照明(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)等藍籌向上創出新高，以及大盤近期技術走勢分析，今年持股60%以上過節可能更為穩妥，而低價股熱點中表現不夠充分、具有多重題材的醫藥黑馬是節前兩個 交易日增持的重點目標。

    一、 蓄勢調整逐漸到位和連續利好堆積，空倉或輕倉過節應謹防節后被再度逼空風險�；仡櫛据喰星閺�9月14日1260點到9月20日1463點，在大盤連續大漲16%之后，從9月21日至今展開了6個交易日的強勢震蕩整理，其間大盤還一度突破半年線上攻1496點，整個行情處在健康發展的軌道之中。9月21日以來的這種強勢震蕩，其重要作用有三點，一是充當向上攻擊半年線1464點、年線1498點以及1500點多個重要關口的蓄勢平臺，通過適當橫向整理修復短線超買指標。二是利用該平臺使短線大量抄底獲利盤和大盤上方套牢盤進行換手，從而拉高投資者交易成本。三是利用橫向震蕩的時間和機會，主力機構對部分老莊股等短期漲幅較大、中長期不看好的品種進行階段性減持，對主流熱點中表現平平的潛力品種進行深度挖掘和增持，此外就是適當培育未來新熱點。

    由于類似“9·15”這種政策支撐下大幅井噴后的調整一般有兩種方式，一種是如現在一樣的強勢震蕩來消化各種壓力，另外一種就是在快速大幅上攻后，向下快速打壓調整，如2000年初1月11日至1月14日快速回落走勢。那么本次橫向震蕩后還會不會出現向下快速回落走勢呢？這直接決定著是持股過節還是持幣過節，要回答這個問題，首先要對本次行情發展有較為清醒的判斷。

    本欄對于本次行情最基本的判斷顯然不會是“6·24”行情很快草草收場，但由于加息、宏觀調控、QDII、新股發行值得改革等多種不確定因素存在，在向上推進的過程中可能也不會是“5·19”行情那樣一口氣單邊逼空，行情演化有可能接近上半年從1307點到1783點依托均線震蕩上行方式�；�于對老莊、券商、游資自救的空間需要，以及基金等資金動向看，本次反彈應該可以看到1580點以上。

    另外在本次橫向震蕩后如果出現向下快速回落，顯然對人氣會重新形成較大打擊，不利于各類個股的自救工作展開。就目前情況看，機構利用節前投資者持股心態不穩、獲利籌碼比較浮躁，市場對行情分歧比較大等有利條件，在節前很可能以強勢震蕩完成洗盤。由于保險資金直接入市已經進入倒計時，“加強社會公眾股股東權益保護的若干規定”也有望在節后逐步落實等利好政策不斷累積，這就提醒投資者今年國慶持有60%左右的倉位過節可能是最佳選擇，以免節后被再度逼空。當然對持倉過節品種的抉擇上非常有講究，展望節后主流領漲熱點，現在可以肯定的是低價股在節后仍將是重要領漲品種，其中具有多重熱點題材的低價醫藥股爆發向上的潛力值得特別關注。在低價股之外，部分有業績支撐的藍籌股也可適當留意。

    二、醫藥行業快速發展和消費升級的防御性行業特點將吸引增量資金持續炒做。

    由于需求比較穩定，多年以來醫藥行業一直是在持續、穩定、快速發展的過程中，為醫藥板塊后期的走強奠定了堅實的基礎。從1998年開始的5年當中，醫藥行業銷售收入的年平均遞增幅度為18.4%，實現利潤年平均遞增幅度為28.8%。從今年上半年的產銷統計上分析，2004年將繼續是醫藥產業的一個豐收年，預計全年將增長18％－19％左右，進出口金額將首次突破100億美元。同時由于藥品消費屬于非周期性消費品行業就決定其行業穩定增長的特征，而目前正值大盤處于調整階段，醫藥板塊的整體走強也正是其投資價值逐步被市場認可的表現。

    在國民經濟中,醫藥屬基本不受經濟周期影響的防御性消費類行業,在宏觀調控的大環境下更容易成為回避周期風險的避風港。醫藥行業也是與人民健康息息相關的消費類產業,隨著人民生活水平的提高,人們對生理和精神健康的關注以及投入將會越來越大,這是醫藥行業長期需求增長的堅實基礎。因此,醫藥行業的增長是與居民收入的增長高度正相關的,基本不受宏觀調控的負面影響。反映在二級市場上,醫藥股板塊將出現吸引風險厭惡型資金和從周期性行業流出資金的"磁石效應",這對于嚴重超跌的醫藥股來說就意味著股價的回升。

    三、擁有四大熱點題材的低價醫藥黑馬大突破已經兵臨城下。

    從東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、云南白藥、華海藥業(資訊 行情 論壇)、片仔癀(資訊 行情 論壇)等醫藥個股周二強勁上漲躁動分析，在經過反復震蕩蓄勢之后，前期火暴的低價醫藥股有再度爆發向上的征兆，尤其是其中具有四大熱點題材的醫藥黑馬。實戰中可高度關注兩類黑馬:1、四大焦點題材低價醫藥黑馬寶光藥業(資訊 行情 論壇)(000593):一公司前身是從事商業、股性極其活躍的成都華聯，目前仍持有成都華聯商廈(資訊 行情 論壇)股份，旗下華聯商廈和華聯賓館位居成都市東北傳統黃金商貿中心，國慶黃金周受惠題材很可能將引發股價爆發性上揚。二、公司參股四川成都寶光藥業公司，從事中成藥等藥物生產、銷售，做為低價醫藥黑馬，在本次醫藥股大幅上漲中表現嚴重滯后，報復性上揚沒商量。三公司投資成立四川寶光能源有限責任公司，該公司注冊資本1.2 億元，大力介入煤炭行業，是目前價格最低的煤炭黑馬。四公司大股東是同五糧液(資訊 行情 論壇)齊名的郎酒集團，參股四川郎酒銷售公司，在五糧液、青島啤酒(資訊 行情 論壇)甚至*ST酒鬼(資訊 行情 論壇)都大幅上漲的情況下，公司補漲潛力相當不容小視。四大熱點題材一旦被主力資金挖掘成為新的領漲先鋒可能性極大，周線圖上長期倒V走勢后，在歷史低位爆發性大大突破反彈已經兵臨城下。2、底部蓄勢:浙江震元(資訊 行情 論壇)(000705)。