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自9月13日溫家寶總理主持召開的國務院常務會議提出"抓緊落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的各項政策措施,切實保護廣大投資者利益,促進資本市場穩步健康發展"的要求之后,股市迅速回暖,成交量明顯放大,在黨的十六屆四中全會召開前后,股市曾連拉五陽,飆升了200余點。業內人士稱,大盤自2002年以來在1300點展開的若干次攻勢,此次行情的瞬間爆發力最為強勁。投資者對中國股市的進一步走好,充滿著期望。
如何看待這波行情,仁者見仁,智者見智。有人認為,這是預期趨向明朗的結果,廣大投資者對股市幾乎喪失殆盡的信心重新積聚并得到了極大提振。也有人認為,能否有后續政策出臺以及出臺政策的力度大小,將在很大程度上決定證券市場的未來走向。人們以不同的視角對市場走勢作出各自的判斷,這是很正常的。問題是,要較為準確地把握好中國股市的發展趨勢,首先需要對中國股市賴以生存和發展的環境有科學的認識,對其正在發生的深刻變化有敏感的體味。
那么,中國股市發展的環境到底發生了哪些深刻變化呢?簡言之,主要表現在以下三個方面------
第一,中國股市在制度變化方面果斷破題。最明顯的變化是,落實"國九條"各項政策措施的相關工作明顯提速。
"國九條"出臺以后,國務院批準成立了"拓寬證券公司融資渠道"、"完善資本市場稅收政策"、"積極穩妥解決股權分置"、"鼓勵合規資金入市"、"積極穩妥發展債券市場"、"完善合格境外機構投資者試點"六個專題工作小組,除證監會外,涉及央行、銀監會、財政部、國資委、勞動保障部、國稅局、外管局等10個部門。在國務院常務會議后,央行迅即召集四大行負責人探討發展基金業務,提出商業銀行設立基金公司后,可發起貨幣市場基金、各類債券型基金以及股權投資基金。國資委負責人明確表示要鼓勵國企上市公司分紅。國家外匯局日前又連續批準若干家QFII增加投資額度,有關負責人表示對推動該制度在我國的實施一直持積極態度,歡迎更多的QFII來我國投資。國稅局日前也已完成了對股市稅收情況的調查。由于落實"國九條"涉及到不少部委,一段時間以來,各相關部委能否加強協調,形成合力以盡快落實"國九條",一直是人們擔心的問題。而上述這一連串動作顯示,部委間的協調能力在加強,工作效率在提高,落實"國九條"的合力已經形成。
昨日,中國證監會就《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》公開征求意見,《規定》提出了五個方面的措施:完善社會公眾股股東對公司重大事項的表決制度；充分發揮獨立董事的作用,維護社會公眾股股東的合法權益；加強投資者關系管理,保障社會公眾股股東的知情權；推動和鼓勵上市公司實施積極的利潤分配辦法；加強社會公眾股股東對上市公司和高級管理人員的監督等。社會公眾股權益長期不受重視,是中國股市的一大頑疾,監管部門以往盡管出臺過一些零星規定,但沒有從根本上扭轉這一局面,《規定》在保護公眾股股東權益方面所體現出的系統性、深刻性和極強的針對性,無疑將使中國股市的中小投資者權益保護問題進入一個全新的高度。
目前,落實"國九條"的工作一部分已初見成效,不少也取得了實質性進展,拓寬基金和券商融資渠道、降低交易成本、保險資金入市等相關政策措施都將陸續出臺。而且我們可以發現,這些政策措施所致力于解決的,都是中國股市長期積累下來的制度性難題,始終困擾著中國股市的穩定健康發展。"國九條"高屋建瓴的指導思想及其系統性的解決方案,無疑將使股市的長期健康發展獲得持久的動力。"國九條"不折不扣的落實,也為市場的持續向好發展奠定了扎實的基礎。
第二,截至9月23日,滬深兩市1300多家上市公司中已有三分之一的公司在半年報中或以公告形式發布了今年三季度業績預測,合計有245家向投資者報告了好消息,占預測的公司總數的六成,其中,鋼鐵、電力、有色金屬、能源采掘、化工及交通運輸等六大行業是預測業績大幅度增長的重要群體。由于上市公司上半年業績同比已經大幅增長,而宏觀調控措施對上市公司業績又將產生一定的影響,因此,上市公司三季度業績向好尤顯難能可貴。上市公司質量是股市的根本,上市公司業績的提升,也必將使中國股市的投資價值相應提升。
第三,中國宏觀經濟的繼續向好,為中國股市的發展提供了有力的支持。今年年初,中央高瞻遠矚,對經濟運行中出現的過熱現象,果斷采取了宏觀調控的措施。這次宏觀調控的實質,是調整結構,改革體制和機制,轉變經濟增長方式,消除經濟生活中不穩定、不健康的因素,保持經濟平穩較快發展。實踐證明,這些政策措施是正確的、有效的。當前經濟平穩運行,固定資產投資增幅下降,銀行貨幣信貸增幅持續回落。與此同時,經濟卻保持較快增長勢頭。有識之士預言,今年GDP增長幅度可能為9%,CPI漲幅可能為4%,新的調控措施年內不會再出臺,加息將與中國擦肩而過。經濟運行向宏觀調控預期目標發展,這就為中國股市的穩健發展創造了良好的宏觀環境。
股市能否平穩健康運行,事關一國的經濟安全和金融安全,中國股市發展環境出現的深刻變化,仍在進行之中。中國有句老話,"務得真實,每求真是"。敏銳地洞察這些變化,對于我們從政治和經濟的高度深刻認識中國股市的未來發展趨勢,至關重要。中國還有一句老話,"境由心造,事在人為"。良好的市場預期,由此提升對中國股市健康發展的信心,將有助于我們用新的思維、新的方法、新的手段去解決好中國股市在發展過程中出現的新老問題,從而使中國資本市場在實現本世紀頭20年我國國民經濟翻兩番的戰略目標中不辱使命,為國民經濟持續快速協調健康發展和全面建設小康社會作出新的貢獻。
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