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本周,香港銀行四年來首次把最優(yōu)惠的貸款利率提高了0.125%。跟上月微調(diào)存款利率一樣,這次加息也屬于無奈之舉,因為港元與美元實行聯(lián)系匯率,美國加息,一般香港也會跟隨加息,但這次加息給予的市場信號卻完全不一樣。
美國今年已經(jīng)加息三次,但是香港只有這次跟隨的幅度比較大。這說明,隨著香港經(jīng)濟的全面復蘇,美國加息對香港經(jīng)濟不再是一個壞消息。1998年的時候,美國
也開始一輪加息周期,那時候,美國每次加息消息,對香港幾乎都是雪上加霜。美國加息有利于其調(diào)控本國經(jīng)濟,但正處于不同的經(jīng)濟周期階段的香港被逼加息后,根本不利于提升本地區(qū)的經(jīng)濟。而今年香港已經(jīng)告別通縮,經(jīng)濟增長速度可望達到一個階段性的高水平,基本上處于與美國相同的經(jīng)濟周期階段,因此溫和的加息正好有利于抑止通脹抬頭。
雖然加息會增加企業(yè)的借貸成本,但是香港的貸款利率長期處于低水平,而且最近隨著香港經(jīng)濟復蘇,香港企業(yè)的盈利已經(jīng)大大增加。銀行方面的數(shù)據(jù)顯示,香港企業(yè)貸款結(jié)束了長達7年的下降通道,有上升趨勢。因此,溫和加息不會抑制企業(yè)貸款意愿,也不會增加貸款撇賬,同時對銀行的企業(yè)貸款業(yè)務(wù)來講,也會更加有利可圖。
傳統(tǒng)意義上,加息一般會是股市的"利空",但這次也不同。上半年香港企業(yè)的盈利不錯,加上國內(nèi)
A股市場的上漲帶動國企指數(shù)的上升,因此香港股市最近一段時間以來一直保持不錯的上升勢頭。市場人士認為,香港股市如果出現(xiàn)下調(diào),也基本上屬于獲利回吐和受歐美股市的影響。
根據(jù)金融專家的說法,香港仍存在升息空間。其一,香港銀行體系內(nèi)的結(jié)余仍維持在較高水平。有分析人士認為,香港銀行有意讓美元和港元存在息差,讓套利資金從港元資產(chǎn)進一步流向美元資產(chǎn),由此降低銀行體系的結(jié)余,從而扯高同業(yè)拆借利息。業(yè)內(nèi)人士曾經(jīng)表示,在目前香港銀行的同業(yè)拆借市場,如果扣除行政費用的話,銀行在這一方面非但沒有利潤,甚至還略有虧損。因此,如果銀行體系內(nèi)節(jié)余降低到一定水平,香港銀行肯定會跟足美國加息。
其二,對于小儲戶來講,本次利率調(diào)升對他們幾乎沒有影響。因為,10萬港元以下的戶頭,儲蓄利率仍然是零。加上通脹抬頭,以及香港銀行名目繁多的收費項目,因此實際上他們的實際利率仍為負。
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