在市場成交活躍的局面下,本周行情"一波三折"。當滬市大盤遭遇年線重要關口時,空方于盤中開始發難,股指出現寬幅震蕩格局。

    多元博弈 寬幅震蕩

    也許是對長達數年的熊市仍存余悸,目前市場各方對后市行情運行的 看法存在明顯的分歧。比如,本周市場在周初和周末相繼出現跳空缺口后,盤中的獲利籌碼存在較強烈的短期套現沖動。

    事實上,自此輪行情上漲以來,在短短8個交易日內,滬深兩市股指便直接攻克半年線這一重要指標,多方成果一目了然。但在融資、調息、宏觀調控等眾多不確定因素依然存在的背景下,投資者對這種"高舉高打"的行情走勢產生擔心也在情理之中。

    令人關注的是,隨著行情的演繹,多元化的操作理念正在逐漸"浮出水面"。比如,上證綜指自1259點啟動以來,相繼得到各方資金的支持。這與以往行情中,多頭主力"畢其功于一役",全力圍攻某一個板塊從而推升股指,有著明顯區別。但是,當大盤被推升至一定高度時,由于各方機構投資者建倉成本以及運作周期并不一致,使得機構之間的博弈更為明顯,反映到盤面上,就是股指單日內出現寬幅震蕩。

    如果說,短期走勢多變反映出當前市場躁動心態的話,那么市場的總體發展輪廓無疑對后市演繹提供了重要參考。目前,一些改善市場基本面和總體運行環境的工作正在陸陸續續展開。比如,滬深兩市交易所相繼推出利于市場發展和投資者的創新舉措、新QFII獲批、新基金發行、調整新股發行制度等。正是在各方綿綿不斷的合力之下,上證綜指穩步運行在120月均線即10年均線上方。

    密集換手 洞察先機

    本周市場成交急劇放大,滬市五個交易日的平均金額在220億元左右。在年線關前,此類成交分布值得回味。

    從歷年來的行情走勢可以發現,跟蹤那些成交量突增的超跌板塊和個股,往往是研究行情運行發展方向的"抓手"。歷經漫漫陰跌之后,超跌板塊不僅本身已經具備了反彈動能,更重要的是,這些積弱已久的板塊所處行業是否已經出現不為眾人所知的轉折,是值得重點考察的。以6.24行情為例,當時的市場主力就是通過股指的寬幅震蕩,從而完成了對大型權重股板塊的戰略部署。而另一方面,相當多的個股則是經歷這次換手之后,進入新一輪的"休眠期"。

    就近年來的板塊行情而言,在股指出現波段性走勢的情況下,笑到最后的贏家往往是那些善于洞察行業或者公司基本面出現轉折的投資者。而從熱門板塊和個股的行情演繹過程看,其熱點性質也往往由題材向業績發生轉移。比如,此前市場精心發掘的"五朵金花",都有著個股走勢與業績從相互背離到相互強化的過程。而且,這種牛熊角色的轉換,往往伴隨著低位充分換手而展開。

    順勢而為 嚴格止損

    有市場分析人士認為,目前爭論股市究竟是反彈還是反轉,已經不太重要,反倒是研究板塊個股的運行模式,顯得尤為必要。比如,基金重倉股的運行模式便十分值得咀嚼。從盤面看,本周以中集集團(資訊 行情 論壇)、五糧液(資訊 行情 論壇)為代表的基金重倉股開始發力。分析這些品種走勢可以發現,在前期大盤回落時,這些由基金長期駐扎的品種,有的并未隨股指下調而進行強勢橫盤,有的更是領先股指走強。因此,一旦市場轉暖,便出現較為明顯的走高時機。這類運行模式對發掘市場新的題材熱點,提供了一定的參照。

    從近階段的市場行情看,板塊輪動的態勢較為明顯,如農業、化纖、港口、券商、地產等板塊,都曾出現良好的表現。這些板塊活躍度明顯提升,究竟是行業本身出現變化,還是順應市場"水漲船高",目前尚無法斷言。不過,有一點是肯定的,那就是自滬市大盤返回1300點以來,市場的機會正在不斷被發掘。

    行情演繹需要時間。在目前的市場背景下,投資者采取波段操作手法,嚴格執行各自訂立的操作策略和止損策略,順勢而為,這對保持一份良好的心態無疑是有益的。