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作者：阮華
走勢的反復與震蕩之劇使本周市場充滿了戲劇性。在經過了連日的逼空之后，空頭終于利用做多力量的急于求成還以顏色。其實這一變化在周一已初見端倪：居年內天量第三位的兩市418億元的巨額成交已預示著多空力量自本輪行情以來首次像樣的正式較量的開始，雙方都有大資金參與。周二、三的成交進一步證實這是機構之間的博弈。周四做多主力啟動重
倉權重藍籌背水一戰(zhàn)。然而當日238億元的縮量成交已表明這不過是強弩之末（靠收盤前近百億元的成交硬拉上去的），也因此引來了周五以年內天量477億元長上影收陰的結局。本來前三日的巨額成交已透出強烈的沽貨的意味，周四縮量收陽而周五放量收陰更是將派發(fā)的氛圍渲染得淋漓盡致。至此本輪行情第一攻擊波畫上句號已成定局，即使后市多頭主力孤注一擲再沖，相信1500點一帶仍應有足夠強的阻力，上去了還得下來。
正如筆者上期已指出的：實際上真正的屏障是在1465點。根據(jù)筆者的測算，僅憑這兩周總共2800億元的成交額，是不足以將其有效跨越的。就算瞬間沖過去了，還是要被拉回來。預計圍繞1465點的攻防戰(zhàn)仍將持續(xù)，行情會在此關前反復拉鋸，足夠的換手依然是沖關不可缺少的條件。就算下周成交仍能維持如本周般兩市日均360億元的高水平，也要到國慶長假后才有可能將其真正踩于腳下。筆者預期在10月20日前后股指會迎來又一個高峰期。只要在這一高峰期成交不至于放得太大，則整輪行情還不會到結束的時候。但如同周一放出418億元的天量級成交時筆者曾預言這并非成交的頂部一樣，對周五477億元的成交筆者也不肯定是成交已經到頂。本輪行情有極大的概率再次刷新年內天量的紀錄，并以此作為整波升浪結束的標志。故此對于頂部的技術預測可以簡化為：看新的天量是否在敏感時空共振段（點）出現(xiàn)。
由于滿足了連續(xù)第二周收陽且成交較上周再放大50%的條件，盡管周五變盤，仍可以明確排除本期底是短期底，這樣究竟是屬于次中期底、中期底還是更高一級的———如某些特別看好的人士所主張的那樣是又一輪牛市的歷史大底的問題就提出來了。不乏文章在“五年一井噴”的歸納下將之與“5·19”行情的底部相提并論，這種研判值得討論�！拔迥暌痪畤姟钡默F(xiàn)象是存在的，但是否能上升為規(guī)律恐怕還有待更多更有力的例證。然而首先我們必須注意“5·19”時牛市尚未過去，而“9·14”則熊市尚未結束，兩者所處的階段不同，性質相異而走勢應當有別———即使有人認為熊市已經結束也是如此，因為若是牛市初段升浪的力度理應弱于牛市中途。其次我們不應只注重走勢形式上的相似而忽略兩者在成交方面的差異———像這次在離底都不遠、時間在一周之后即連續(xù)驟放巨量（不是一般的放量），是歷史上絕無僅有的。在底部這樣放量好不好？如何分析？一般來說這意味著抄底短線資金的大量撤離，從而增加后市上攻的難度，亦制約著整輪行情的高度。回顧2003年底部就有類似的底部放量表現(xiàn)，結果是當年高點只在1650點止步，是近年行情最差的。但如果這種放量是大資金入場的信號（這要取決于下周兩市成交是否仍然保持在日均350億元以上的高水平），則行情將以強勢展開，其狀可能真的直追“5·19”。不過在節(jié)前以至節(jié)后的成交證明本周的放量并非是又一次脈沖式表現(xiàn)前，暫宜仍持行情可走至11月中旬，頂部在1600點（滬）與400點（深）上下的觀點。（曉�。幹疲▉碓矗航鹧蚓W）
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