在市場(chǎng)近期強(qiáng)勁回升的行情中，醫(yī)藥板塊成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)之一。在熱門行業(yè)超強(qiáng)增長(zhǎng)、股價(jià)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)期的表現(xiàn)之后，市場(chǎng)將目光與希望更多寄予那些非主流的、受宏觀調(diào)控沖擊較小的行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)正是其中的一個(gè)。

    從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，醫(yī)藥板塊上市公司與其他已經(jīng)或正在步入成熟時(shí)期的行業(yè)一樣，近年隨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈而分化嚴(yán)重。但醫(yī)藥行業(yè)更有著與其他競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè) 十分不同的特殊背景：一方面因市場(chǎng)開放造成傳統(tǒng)產(chǎn)品領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)整體毛利率水平不斷降低；但另一方面，由于醫(yī)療體改革方面的原因，醫(yī)藥流通領(lǐng)域大量存在的不規(guī)范現(xiàn)象困擾著整個(gè)醫(yī)藥與醫(yī)療產(chǎn)品市場(chǎng)，使得醫(yī)藥用品的零售價(jià)格居高不下。2004年以來(lái)市場(chǎng)規(guī)范的力度明顯增強(qiáng)，如在許多商業(yè)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)合中，一些處方藥如果沒有醫(yī)生的處方，已不能隨意出售。上述兩個(gè)方面的因素，使2004年上半年的醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所下滑。統(tǒng)計(jì)顯示，上半年主要醫(yī)藥產(chǎn)品抗生素降價(jià)、限售以及行業(yè)整風(fēng)，原材料價(jià)格上漲、能源電力緊張、環(huán)保要求提高、出口退稅率下降等等原因，經(jīng)營(yíng)壓力明顯增加；同期青霉素、VC價(jià)格只有去年同期的一半，使許多企業(yè)出現(xiàn)增收不增利的局面，上市公司中大宗原料藥的龍頭公司華北制藥(資訊 行情 論壇)、魯抗醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)、華源制藥(資訊 行情 論壇)等受青霉素和VC價(jià)格大幅下降的影響，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大幅減少，這是行業(yè)表現(xiàn)不佳的一面。

    但與此同時(shí)，市場(chǎng)規(guī)范也成了那些具有真正競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的企業(yè)發(fā)展的一個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。一些具有自身優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)的醫(yī)藥企業(yè)的市場(chǎng)份額與贏利能力得到了提高，如特色原料藥生產(chǎn)企業(yè)海正藥業(yè)(資訊 行情 論壇)和華海藥業(yè)(資訊 行情 論壇)，因產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)、具備良好的產(chǎn)品梯隊(duì)與良好的國(guó)際市場(chǎng)開拓能力，保持了持續(xù)快速的增長(zhǎng)；天藥股份(資訊 行情 論壇)、豐原生化(資訊 行情 論壇)、天壇生物(資訊 行情 論壇)等企業(yè)募集資金項(xiàng)目開始見效，產(chǎn)能增長(zhǎng)提升了效益；尤其是一些產(chǎn)品獨(dú)特、擁有自主定價(jià)能力、上半年產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)的云南白藥(資訊 行情 論壇)、吉林敖東(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)等表現(xiàn)出業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的良好持續(xù)性。實(shí)際上，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的“最高境界”最終是品牌的競(jìng)爭(zhēng)，那些具有自身獨(dú)特優(yōu)勢(shì)、被消費(fèi)者廣泛認(rèn)可且無(wú)法被他人復(fù)制的產(chǎn)品或服務(wù)，將無(wú)疑是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中最終的贏家。

    從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，整個(gè)醫(yī)藥類個(gè)股的表現(xiàn)也正是上述行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的具體體現(xiàn)。一批股票沉寂下來(lái)，一批股票隨波逐流，一批股票長(zhǎng)期走牛或脫穎而出，如同仁堂(資訊 行情 論壇)、云南白藥等少數(shù)品種上市后幾乎可以稱得上是市場(chǎng)的“常青樹”，長(zhǎng)期保持了業(yè)績(jī)、股本雙擴(kuò)張的勢(shì)頭，股價(jià)亦長(zhǎng)期走牛。而在近期以來(lái)市場(chǎng)回升過(guò)程中，華海藥業(yè)、健康元(資訊 行情 論壇)、華源制藥、大成股份(資訊 行情 論壇)、吉林敖東、國(guó)藥股份(資訊 行情 論壇)、片仔癀(資訊 行情 論壇)以及中小企業(yè)板塊中的生化股如鑫富股份(資訊 行情 論壇)、華邦制藥(資訊 行情 論壇)、達(dá)安基因(資訊 行情 論壇)、華蘭生物(資訊 行情 論壇)、科華生物(資訊 行情 論壇)、京新藥業(yè)(資訊 行情 論壇)等個(gè)股，因業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)（一些股票三季度業(yè)績(jī)已經(jīng)預(yù)增）、具有獨(dú)特的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)以及股本擴(kuò)張潛力等等，而受到新老資金追捧，預(yù)計(jì)在行情繼續(xù)回暖之中，這些股票后市仍將會(huì)有繼續(xù)走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。下半年，隨著市場(chǎng)秩序規(guī)范的深化以及其他不利因素的消化，醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境將會(huì)比上半年有所改善，而那些業(yè)績(jī)或基本面正在或有望改善的股票也有希望繼續(xù)為市場(chǎng)所挖掘。