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國際金融報記者 祁和忠 發自上海
自9月16日以來，倫敦金屬交易所、紐約商業交易所等國際期貨市場銅價大幅飆升，其中倫敦三個月銅價在短短五個交易日里升幅一度超過180美元/噸。受國際市場影響，上海期貨交易所銅價出現劇烈波動。
為了控制市場風險，上海期貨交易所根據規則，經中國證監會同意，日前暫將銅合約交易保證金標準由合約價值的5%提高到6%。并提請各會員單位根據上海期貨交易所交易規則及有關細則的規定，采取相應的風險控制措施，注意做好風險防范工作，同時提醒廣大投資者謹慎運作，理性投資。
目前，市場各會員單位都已收到了相關通知，需要追加的保證金全部按規則到賬。從市場運作層面看，保證金從5％提高到6％這一微調措施，有效起到了給市場“降溫”的效果。通知公布后連續兩天銅期貨合約總持倉下降，最近兩個交易日已下降了4萬手，多空雙方理性地選擇在高位平倉離場觀望。
對于上海期貨交易所提高交易保證金的舉措，期貨公司普遍表示肯定。一些風險防范意識較強的期貨公司，已經把主力合約的保證金提高到了10％。上海市期貨同業公會會長錢榮金表示，交易所在風險明顯加大的時候提高保證金是一種非常及時的防范舉措，有助于促使期貨公司增強風險防范意識，維護市場穩定。
據記者了解，提高保證金是國內外交易所慣用的控制階段性交易風險的常規手段。倫敦金屬交易所等國際交易所經常使用這一方式防范和化解風險，國內交易所的以往經驗也表明，提高保證金是一種行之有效的風險控制辦法。
業內人士認為，上海期貨交易所此次根據市場風險狀況及時提高保證金，有助于增強期貨公司控制客戶風險的硬約束能力，促使投資者和會員增強風險意識，指引市場參與者謹慎運作，理性投資。同時提高多空雙方保證金比例是一種風險預備措施，符合市場“三公”原則，有助于防范市場可能出現的暴漲暴跌風險，切實保護投資者合法利益。
《國際金融報》 (2004年09月24日 第十四版)
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