|
近期滬銅(資訊 論壇)期貨走出了一波快速的上揚行情。此前，市場人士普遍長期看空，并有人士在相關媒體大膽預測26500元/噸的做空價格。姑且不談近期滬銅行情演繹的動因和形成機制，以及這種行情演繹的合理性和性質。這里僅從幾個方面對其經濟效果做一簡要的分析：
第一、按正常的市場邏輯和原理，期貨行情的形成主要決定于市場對未來通貨膨脹
的預期。據此判斷，如果沒有人為故意推動價格上漲因素，市場對未來幾個月的物價形勢仍有很強的預期。根據大數定律，說明目前物價上漲勢頭并沒有得到有效控制。這就對貨幣當局和國家宏觀調控部門構成挑戰和考驗。不加大調控力度，過度的物價將使經濟形勢不可收拾；加大調控力度又會極大地抑制投資，使本來嚴峻的就業形勢雪上加霜，進退維谷。實際上，目前期貨價格并沒有強烈上漲的理由，我們的期貨市場還不完善、成熟和有效。
第二、期貨投資人，一個是投機性資金，沒有現貨做基礎；一個是商業性資金，以套期保值減低成本或增加收入，規避現貨價格波動風險，有現貨的供給或需求為基礎。那么，近期的行情如果是投機資金所為，將是做多大型資金對小型前期看空資金構成的毀滅性打擊。而且如果確實如此，說明我們的國內銅生產企業或銅供應貿易商對期貨的參與和期貨的專業化程度還十分有限，期貨市場的發展和期貨知識的普及、期貨參與意識的提高任重而道遠。
第三、目前的銅期貨行情對于有期貨意識的銅生產商和貿易供應商來說，將會使將來的企業收入大幅提高。從而加大生產力度和生產的積極性，增加將來銅的現貨供應，抑制現貨價格，從而使未參與期貨交易的銅生產商受損。
第四、對于銅需求商來說，則會停止對銅遠期期貨合約的購買，提前購入現貨，以抵消價格上漲的預期，從而推動近期現貨價格的上揚，加劇近期通貨膨脹形勢。如果近期行情為銅需求商理性預期所為，則遠期通脹形勢嚴峻。經濟面臨連鎖性成本推動型通貨膨脹。上海證券報梁守民
相關報道：
銅棉暴漲 主多兇又要多逼空
逼空行為正在顯現 戰略拋空期銅機會將顯現
滬銅逼空 多方最后的瘋狂
銅價波動加大交易所嚴控風險
更多、更新、更全的期貨資訊盡在新浪期貨頻道
| 
