盡管周三中小板整體上漲了1.32%,相對于主板的急速下跌算是表現良好的,但從板塊個股中我們也發現了一些走弱的跡象。在經過連續幾日的快速上漲之后,包括其中的漲停個股,都出現了一些影響后市運行的疲勞態勢,在目前基礎上繼續走強的機會在降低。

    機構資金有撤退跡象

    首先,周三中小板共成交113.46萬手,合計成交金額達到了15.74億元,整體換手率達到了12.28%,基本和周二持平,仍處于一個峰值區域。但在近期板塊個股、特別是強勢品種的的走勢中,都出現了大量的機構資金拋售現象。9月20日,在美欣達(資訊 行情 論壇)的走勢中,可以看出有機構大量拋出所持股份,同時該股當天出現了27.32%的巨量換手。而在9月21日,鑫富股份(資訊 行情 論壇)也出現大量減持現象。不論什么個股,在短時間漲到前期壓力位時候,面臨的的壓力都是很明顯的,機構資金的短線特征也使該板塊面臨著震蕩的考驗。

    其次,龍頭個股無法凝聚市場力量。從周三市場走勢看,盡管中小板總有比較強的品種,個股也顯得很活躍,但無論大族激光(資訊 行情 論壇)還是凱恩股份(資訊 行情 論壇)都無法真正封在漲停位置。盡管換手積極,市場成本增高,但龍頭個股沉沒的話,市場中其他個股是無法有效上升的。

    這些強勢股的看淡,重要的原因在于中小板龍頭股還不具備成長基礎。一般而言,行業特征的鮮明可以給市場相關龍頭個股構造出一個良好的氛圍,成為帶動相關個股向上的動力。但對于中小板就比較困難,從目前走勢來看,盡管多數個股屬于細分行業龍頭,走勢良好,但卻沒有帶動整個行業個股走強。因為這具有兩個目前難以克服的原因。其一,個股股本較小,屬于袖珍品種,還不具備帶動行業個股走強的基礎和人氣。一般的龍頭個股出現要有深厚的、強大的公司支撐,不論長江電力(資訊 行情 論壇)還是中海發展(資訊 行情 論壇),都符合這樣的條件,而目前整個市場包括中小板都沒出現這樣的個股,只有等其中真正出現了股本擴張的個股才有機會帶領整個行業前進。其二、與主板在某種程度上分裂,無法激發相應的主板個股做支持。盡管我們能自由買賣,但中小板品種一直沒有出現指數編制,在其他的一些統計方法上,和主板個股也有明顯區別,這種防止過分投機的策略在一定程度限制了資金的深度介入和龍頭個股的形成。

    主板震蕩構成直接影響

    第一,因為中小板最終仍要借助主板的力量,所以個股的走勢和主板的行情也是密不可分。主板連續兩日的調整帶來了很大的壓力,成交量同比也出現了一定的回落,同樣有一定的資金撤離跡象。在主板個股進入震蕩之后,前期的900家上漲的情況肯定不會屢次出現,這就打擊了中小板的勢頭。因為目前主板中的大部分個股仍未真正脫離前期的低價特色,中小板價格落差在拉大。

    第二,主板中的次新股開始調整。由于時間的原因,中小板目前的類比對象只有主板中的次新股,這些次新股經過連續反彈后,已經提前中小板開始調整。一些個股雖高開,但盤中卻沒出現追漲品種,最終震蕩下跌,使整個主板的次新股和中小板其他個股都引發了很大的壓力。

    總的來看,中小板中雖然有高價股在積極向上拓展空間,但機構資金撤退跡象十分明顯。而主板相關個股又處于絕對的弱勢,盡管板塊對行業區別淡化,但在整體這些個股上漲接近30%左右后,都面臨著短線調整的壓力。我們的判斷是,中小板調整的動力很大,在短期內也將伴隨主板出現比較明顯的震蕩特征,需要注意其中的風險。