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市場聚焦
大盤在短時間內(nèi)上漲了208點，完成了16.5％的最大升幅。現(xiàn)在，投資者最關心的問題無疑有兩個：第一是行情還能持續(xù)多長時間，第二是空間還有多大。由于2001年以后大盤下跌所處的大背景相同，因此我們將2001年大盤見頂2245點以來所有超過208點或者15％以上升幅的階段挑選出來，從市場的歷史走勢中尋找大盤運行的規(guī)律和特點。
第一，在此前的五次反彈中，反彈幅度呈現(xiàn)逐漸擴大的態(tài)勢。這種狀況與大盤由大幅下跌逐漸向箱體運行格局的演變有關。在經(jīng)歷2001年國有股減持的打擊之后，行情以更符合管理層意
愿的方式展開，明顯的波段特征開始顯現(xiàn)，逐漸擴張的升幅可以理解為市場自身具有向上的躁動。
第二，反彈行情所持續(xù)的時間有逐漸延長的趨勢。這與反彈行情所對應的升幅有關，但也反映了市場在努力地扭轉(zhuǎn)“跌時長，漲時短”這種深深地印在投資者心中的不利形象。
第三，從反彈行情的升幅上看，最小17.3％，最大36.42％，平均升幅為25.2％。假設這次的行情沒有改變歷史，那么以最小的升幅17.3％計，大盤這次的反彈要達到1476點。如果能夠達到平均水平的25.2％，高度就將去到1576點。
第四，行情的政策背景變化。由于困擾市場最大的因素是國有股減持、全流通以及股權分置這一類別的問題。所以在此前的五次反彈中，有兩次政策性利好與此有關。雖然現(xiàn)在問題還沒有解決，但是管理層在提法上已經(jīng)發(fā)生了變化，即突出了流通股股東的利益。如果能切實有效地把握這一點，那么困擾市場的一切因素原則上都可以解決。
從以上特點看，如果不改變歷史，那么本輪行情即使以歷史上最短的13個交易日計，也將持續(xù)到國慶節(jié)后的第一個交易日。這里指的是達到最高點的時間，在2002年的“6·24”行情中，從最低點達到最高點的時間雖然僅有13個交易日，但是在其后的三周時間內(nèi)，股指基本上維持在高點附近。如果以平均到達高點時間46個交易日計，則要到11月17日。在量幅上，目前的漲幅也未超過歷史最小升幅。筆者傾向于本論行情有望達到此前的平均水平，即大盤的高度可以看到1550－1600點之間。因此，盡管大盤目前開始出現(xiàn)振蕩走勢，但卻難以動搖行情的根基，無論在時間上或者量幅上，此輪行情都還沒有結(jié)束。
巨田證券
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