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上海中期李金保倫敦LME的基本金屬再次成為基金的追捧對象，有大量基金買盤涌向市場，基本金屬多數實現突破性上漲。三月期銅在上穿2860至2865美元阻力后，現貨升水放大到70.5至75.5美元，有效地鞏固了漲勢，收盤升至2900美元，三千大關已不再是夢想。期鉛亦漲勢如虹，多頭一度將漲幅擴大為3.78%；期鋁更是倍受親睞，基金大舉買入12000手(約耗資216萬美元)，通常情況約2000手左右，收盤勁升49美元至1802美元。
周三開盤的滬銅、滬鋁緊隨其后，幾乎全線漲停。滬銅大幅跳空高開，略有反復后伴隨著空頭的恐慌性離場，多數月份漲停收盤再無懸念。滬鋁空頭雖然顯示出一定的抵抗，但強勁的后續買盤最終迫使期價封于漲停板，累計持倉量急劇增加近萬手。
新一輪的上漲又將開始？
回答是肯定的。基金善于捕捉國際宏觀經濟的風云變化，歷來是期銅市場的造勢者，較其它交易力量先知先覺，多數階段性的行情最早都是由它們發起的。
現階段，受全多種因素影響，美股在萬點附近徘徊，因而基金經理將資金從相對疲軟的股市轉向能源與金屬市場，基本面的持續向好是基金大規模買入的本質動因，尤其是在由庫存因素誘發的現貨升貼水高企時，當月合約價格向現貨價格靠近，遠期合約在基金買盤的推動下形成補漲行情已成必然。
另外，來自遠東的套利空頭也是本輪上漲的助推器。
反觀國內市場，在滬銅9月合約強勢報收后第一個交易日，國內現貨銅價、滬銅10月、11月、12月合約的價格出現明顯的貼水走勢，當日現貨銅價暴漲數百元并重新回到30000元之上，帶動了滬銅各合約上揚以縮小價差，反應在盤面上多頭遷倉顯得更主動、更樂觀。此時暴漲并非偶然，很大因素在于即將到來的國慶長假令滬銅10月的逼空行為更為輕松。
國內外銅價比價是關鍵
整體看來，此輪暴漲行情主要是因現貨銅價持續走強而引發的，這又與國內外銅價比價變化息息相關。判斷后市銅價何時上漲結束的關鍵，在于國內外銅比價何時恢復10水平以上（滬銅主力合約/LME銅價）。
二季度以來，國際銅價持續高于國內，近期國際銅價開始走高，內外比價開始恢復外高內低的趨勢，這令買倫銅拋滬銅的套利操作重新成為可能。
預計該趨勢仍將繼續，同時將伴隨著兩市銅價整體價位的繼續抬升，一旦比價重新回升至10以上，常規套利將有利可圖，屆時進口銅又將大量到港。但當這一趨勢出現集中化現象時，銅價就很可能面臨新一輪下跌。
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