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隨著世界貿(mào)易自由化的發(fā)展，美國(guó)貿(mào)易赤字的減少客觀上難度較大，而且其很大部分將由財(cái)政赤字的狀況決定。
程實(shí)
美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)星期二宣布把聯(lián)邦基金利率從1．5％調(diào)高25個(gè)基點(diǎn)，到1．75％
。這個(gè)月早些時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫最近的疲軟。雖然近來(lái)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)字顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇當(dāng)中，但是很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為在這過(guò)程中美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然有很多存在的風(fēng)險(xiǎn)和障礙。美國(guó)龐大的預(yù)算赤字也是令人擔(dān)憂的問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘最近在國(guó)會(huì)作證時(shí)要求國(guó)會(huì)采取緊急措施，在嬰兒潮時(shí)期出生的人口退休之前，解決美國(guó)的財(cái)政赤字問(wèn)題。國(guó)際貨幣基金組織總干事拉托也表示，美國(guó)必須開(kāi)始削減其預(yù)算赤字和經(jīng)常項(xiàng)目赤字。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說(shuō)，這些赤字有可能會(huì)導(dǎo)致美元突然下滑，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成巨大沖擊。近來(lái)，美國(guó)“雙赤字”的官方數(shù)據(jù)連續(xù)創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，美國(guó)商務(wù)部9月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差達(dá)到1662億美元，比前一個(gè)季度增加12．9％，達(dá)到歷史最高水平；美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局（ＣＢＯ）9月7日在一份報(bào)告中預(yù)測(cè)指出，2004財(cái)年美國(guó)財(cái)政赤字將達(dá)4220億美元，占ＧＤＰ的3．6％，創(chuàng)歷史新高。
“雙赤字”形成的原因
“雙赤字”的產(chǎn)生既是一個(gè)單個(gè)累積的過(guò)程，又是一個(gè)相互疊加的過(guò)程。就財(cái)政赤字看，布什政府的減稅政策、美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前期萎靡以及政府支出的與日俱增是造成美國(guó)財(cái)政入不敷出窘境的重要原因。財(cái)政赤字的直觀表現(xiàn)是政府收入遠(yuǎn)小于政府支出，在收入這一方，稅收的多少是決定因素，而稅收的實(shí)際數(shù)字就是國(guó)民收入與稅率的乘積。美國(guó)在結(jié)束了“新經(jīng)濟(jì)”的盛宴后，曾經(jīng)長(zhǎng)期陷于衰退泥沼，導(dǎo)致國(guó)民收入這一稅收基數(shù)增長(zhǎng)緩慢，雖然美國(guó)自2003年下半年起表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭，但前期連續(xù)幾年的增長(zhǎng)乏力已經(jīng)給赤字累計(jì)造成了重要影響。作為乘數(shù)杠桿的稅率，在布什的減稅大計(jì)下也有了大幅降低，在給美國(guó)大眾帶來(lái)了可支配收入增加的同時(shí)，也給財(cái)政收入帶來(lái)了等量減少。兩方面的共同作用使得美國(guó)財(cái)政收入日顯微薄。
在支出這一方，美國(guó)政府面臨了前所未有財(cái)政壓力，一方面，美國(guó)“嬰兒潮”時(shí)期誕生的大批公民已經(jīng)進(jìn)入生命的黃昏期，其頤養(yǎng)天年的需要已經(jīng)成為美國(guó)政府必須承擔(dān)的財(cái)政義務(wù)；此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)慢慢走入復(fù)蘇通道，但就業(yè)數(shù)據(jù)依舊是差強(qiáng)人意，5．7％左右的失業(yè)率一直是居高不下，背離“奧肯定理”的失業(yè)困境使得美國(guó)千呼萬(wàn)喚的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇變成了最為尷尬的“無(wú)就業(yè)增長(zhǎng)”，這給美國(guó)財(cái)政帶來(lái)了極大的失業(yè)保障負(fù)擔(dān)。為了維護(hù)美國(guó)的“天堂”形象，美國(guó)不得不為這兩支無(wú)業(yè)大軍的福利保障買單，造成了財(cái)政支出的與日俱增。另一方面，美國(guó)的“霸權(quán)主義”不僅給世界和平穩(wěn)定帶來(lái)不和諧的音符，同時(shí)也給美國(guó)自己帶來(lái)了天文數(shù)字的軍事支出，而恐怖主義不屈不撓的“反美情結(jié)”也成為了美國(guó)的心腹之患，反恐經(jīng)費(fèi)的節(jié)節(jié)攀升確是迫不得已。兩方面的綜合作用使得美國(guó)財(cái)政支出不斷增加，造成了捉襟見(jiàn)肘的財(cái)政危機(jī)。
就貿(mào)易赤字的形成來(lái)看，能源沖擊是短期因素，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的能源流入需求，以及與財(cái)政赤字的互動(dòng)是長(zhǎng)期因素。近期石油價(jià)格飆升，使得美國(guó)進(jìn)口的成本水漲船高，直接導(dǎo)致了逆差的增加，這是造成貿(mào)易赤字創(chuàng)下新高的最直接的短期原因。在長(zhǎng)期中，美國(guó)甘心落位于逆差國(guó)是為了得到更多的國(guó)外資源，以滿足本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，保持國(guó)內(nèi)能源可持續(xù)供應(yīng)的局面，并維護(hù)美國(guó)資源環(huán)境的優(yōu)質(zhì)性。此外，貿(mào)易赤字也是彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)財(cái)政赤字的重要手段，貿(mào)易逆差一方面是國(guó)外資源的流入，一方面是美元的流出，作為貿(mào)易盈余方的其他國(guó)家將是美國(guó)政府債券不容忽視的大買家，無(wú)意中為美國(guó)財(cái)政赤字的減少做出了“隱性貢獻(xiàn)”。因此，貿(mào)易赤字是短期與長(zhǎng)期中美國(guó)經(jīng)濟(jì)適應(yīng)國(guó)際環(huán)境，追求自身穩(wěn)定發(fā)展的必然產(chǎn)物。
“雙赤字”對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響
“雙赤字”對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響直接表現(xiàn)為對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，因?yàn)槊绹?guó)是世界經(jīng)濟(jì)的“領(lǐng)頭羊”。在財(cái)政赤字這一方，布什減稅的經(jīng)濟(jì)刺激作用僅僅停留于短期，在長(zhǎng)期中，“李嘉圖等價(jià)”注定了減稅政策的無(wú)效，所謂“背著抱著一樣沉”，現(xiàn)在的減稅等價(jià)于未來(lái)的增稅，理性預(yù)期到這一點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)主體將在長(zhǎng)期中無(wú)視減稅與否進(jìn)行行動(dòng)選擇。因此，減稅光環(huán)在長(zhǎng)期中的淡化降低了財(cái)政赤字的政策價(jià)值。此外，更為嚴(yán)重的是，財(cái)政赤字的副作用在長(zhǎng)期中也將顯現(xiàn)出來(lái)。在任何時(shí)點(diǎn)上，政府都有最直接、最方便、最有效的方法消滅赤字，那就是發(fā)行貨幣為赤字融資，但這是極其危險(xiǎn)與有害的，一方面它將帶來(lái)通貨膨脹，甚至是超速通貨膨脹，引發(fā)貨幣危機(jī)；另一方面它相當(dāng)于政府向國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體征收了不菲的“通貨膨脹稅”，本質(zhì)上是政府對(duì)個(gè)人和企業(yè)的財(cái)富掠奪，這將違背公平原則，破壞經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。毫無(wú)疑問(wèn)，財(cái)政赤字的增加是對(duì)政府采取赤字發(fā)行的誘惑，無(wú)形中加劇了政策風(fēng)險(xiǎn)。此外，長(zhǎng)期的財(cái)政赤字必將導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值，威脅到美元的“世界貨幣”地位。
在貿(mào)易赤字這一方，減少逆差的需要將迫使美國(guó)抑制國(guó)內(nèi)需求并實(shí)行貨幣貶值，前者將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)負(fù)面影響，后者將使美國(guó)長(zhǎng)期奉行的“強(qiáng)勢(shì)美元”政策形同虛設(shè)。因此，“雙赤字”帶給美國(guó)的將是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩以及政策風(fēng)險(xiǎn)積聚，這不僅給世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蒙上了陰影，也給國(guó)際市場(chǎng)帶來(lái)了更多的不確定因素。此外，“雙赤字”引致的美元貶值直接給匯率穩(wěn)定造成了沖擊，尤其是中國(guó)這類實(shí)行盯住美元匯率政策的國(guó)家，將面臨極大的升值壓力�！半p赤字”帶給世界經(jīng)濟(jì)的，將是風(fēng)雨飄搖的“風(fēng)險(xiǎn)積聚期”。
“雙赤字”的未來(lái)走向
“雙赤字”存在與否，是政策選擇的直接結(jié)果，而美國(guó)總統(tǒng)則是關(guān)鍵人物，布什與克里的競(jìng)選大戰(zhàn)無(wú)疑將決定“雙赤字”的未來(lái)走向。應(yīng)該說(shuō)，隨著世界貿(mào)易自由化的發(fā)展，美國(guó)貿(mào)易赤字的減少客觀上難度較大，而且其很大部分將由財(cái)政赤字的狀況決定。如果布什連任，那么他必將繼續(xù)自己一貫的減稅大計(jì)，這顯然只能加劇財(cái)政危機(jī)。雖然布什曾經(jīng)許諾要在未來(lái)削減一半的財(cái)政赤字，但是布什的未來(lái)僅僅定格在2004大選年，他一旦連任，就已經(jīng)達(dá)到了美國(guó)總統(tǒng)任期上限，2008他沒(méi)有機(jī)會(huì)參加總統(tǒng)選舉，那時(shí)候財(cái)政赤字多少對(duì)他而言已是身外事。所以，對(duì)布什而言，沒(méi)有減少“雙赤字”的偏好。那如果克里獲勝，結(jié)果會(huì)有變化嗎？
克里9月15日在他的專欄中闡述了自己的經(jīng)濟(jì)主張，雖然他怒斥布什的減稅，但他的憤怒僅僅是因?yàn)椴际矊ⅰ皽p稅蘋果”拋給了富人，他的經(jīng)濟(jì)主張是“延長(zhǎng)并永久實(shí)行針對(duì)98％美國(guó)民眾的減稅措施，還要為大學(xué)、兒童看護(hù)和醫(yī)療護(hù)理機(jī)構(gòu)拿出新的減稅措施”。顯然，克里也注定不是“雙赤字”的終結(jié)者。無(wú)論總統(tǒng)寶座上是誰(shuí)，美國(guó)“雙赤字”都極有可能在未來(lái)不斷創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄。
美國(guó)“雙赤字”從昨天、今天一路走向明天，注定將在不歸路上漸行漸遠(yuǎn)，“回頭是岸”也許需要未知的偶然因素。
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