兩市各主要指數(shù)在連收5根陽線后，昨日終于收出一根光頭、帶下影的陰線。應(yīng)該說，在快速、持續(xù)、逼空式上升的背景下，大家對于周二出現(xiàn)的調(diào)整還是有相當(dāng)心理準(zhǔn)備的。從主要證券媒體上周末刊載的分析文章看，很多分析師都認(rèn)為，本周初大盤就有可能出現(xiàn)寬幅震蕩整理。周一大盤早市震蕩后即快速上揚(yáng)，這樣，上證指數(shù)在5個交易日中竟然有4天單日漲幅超過3%！如此大幅漲升后，調(diào)整出現(xiàn)顯得非常自然，也非常必要。

    在這輪行情啟動之初，機(jī)構(gòu)們大都表現(xiàn)得比較謹(jǐn)慎，對如此兇悍的逼空走勢顯得有些措手不及。那么，當(dāng)調(diào)整終于來臨，市場可能面臨一些改變之時，對行情進(jìn)一步演繹的方式、熱點轉(zhuǎn)換等問題，我們很想了解一下機(jī)構(gòu)的看法。所以，我們向10家券商的研究所發(fā)放了簡單問卷，希望在行情發(fā)生變化的時刻能聽到專業(yè)人士的判斷。

    調(diào)整幅度有多大？

    短線調(diào)整幅度會有多大？這是現(xiàn)在投資者比較關(guān)心的問題。從反饋的情況看，各家研究所的看法相當(dāng)一致，都認(rèn)為調(diào)整幅度有限，調(diào)整時間將非常短促，預(yù)計最多1周內(nèi)即可結(jié)束調(diào)整，上證指數(shù)1400點附近將是調(diào)整的極限位置。

    只有華泰證券分析員裴雷覺得比較難以判斷。他提出，這輪行情啟動過于急促，短線走勢波動將非常劇烈。未來以下兩種情況都有可能出現(xiàn)：一是再現(xiàn)2000年初的走勢，即先拉出多根陽線，然后出現(xiàn)大幅回落，春節(jié)過后再現(xiàn)暴漲行情；二是重演2003年初的走勢，即前期上漲后出現(xiàn)一段橫向震蕩整理，隨后再續(xù)新高。方正證券陳帆則認(rèn)為，由于本次行情的啟動是建立在市場做空動能宣泄非常充分、政策面有力支持的堅實基礎(chǔ)之上的，因而可以確定為一輪中級上漲行情。有了這樣的前提，上漲途中的調(diào)整必然難以深化，這從昨日的盤面可以清晰看出，每當(dāng)大盤回落時，總有大量的抄底買盤涌入。這就注定了本次調(diào)整時間短、空間小的特點。

    行情會很短促嗎

    對本輪行情延續(xù)時間的判斷，大家都覺得可能會比較短促。最長的認(rèn)為會有3個月，短的則認(rèn)為只有1個月左右。空間上，認(rèn)為將短期目標(biāo)放在滬指1580點的占絕大多數(shù)，個別樂觀者認(rèn)為滬指有望挑戰(zhàn)年內(nèi)高點1783點。

    由于行情啟動過于迅疾，非常類似以往的急漲快跌型行情，一些研究所的分析人員據(jù)此認(rèn)為，大盤在快速拉高后，總體仍將維持在箱體內(nèi)運行。不過，大家都提到，在行情啟動初期就去預(yù)測頂部是非常困難的事情，對操作的指導(dǎo)意義也不是太大。作為投資者來說，目前最重要的是在沒有出現(xiàn)明顯的見頂跡象之前，應(yīng)將持股和擇機(jī)買入作為主要的操作策略。

    熱點花落誰家

    回卷中主要觀點認(rèn)為，成長性較好的藍(lán)籌股有望補(bǔ)漲，其中市盈率低、仍為機(jī)構(gòu)重倉持有的鋼鐵股更是眾望所歸。

    金元證券的趙兵特別提出，藍(lán)籌股確實會因為基金的補(bǔ)倉而出現(xiàn)一個略為滯后大盤的回升過程，但本輪行情的領(lǐng)漲熱點更可能集中在科技股身上。從今年科技行業(yè)新技術(shù)的發(fā)展?fàn)顩r、網(wǎng)絡(luò)的普及情況等多方面綜合來看，科技、網(wǎng)絡(luò)股現(xiàn)在的基本面，比起5·19之時已是判若云泥，大資金是不會放過這樣的機(jī)會的，未來科技股仍有較大的空間。

    長城證券張勇認(rèn)為，大幅下跌后的行情必然是以超跌為主線，未來行情仍會將“炒作超跌股”進(jìn)行到底。從短線看，考慮到9月份是三季度最后一個月，在良好市場環(huán)境下，基金存在提升凈值的動機(jī)，重倉股近期可能會有較大機(jī)會。

    海通證券于小麗則談到，在大盤下跌過程中，基金重倉股已經(jīng)出現(xiàn)了一定的分化，只從目前一些大盤藍(lán)籌股走勢上判斷基金重倉股表現(xiàn)較弱有失偏頗。另外，即使從大盤股的表現(xiàn)看，隨著行情向縱深發(fā)展，也有望出現(xiàn)較好的表現(xiàn)機(jī)會。寶鋼股份(資訊 行情 論壇)重大事項的公布，也可能會成為點燃藍(lán)籌股行情的導(dǎo)火索。

    踏空資金哄搶誰

    綜合大家對這方面的看法，大致可以歸納為以下幾點：

    一是中高價小盤次新股。近期中小板行情火熱演繹，而同期上市的主板小盤股則表現(xiàn)平平，這其中不乏一些質(zhì)地不錯的個股。這些個股在中小板的比價作用下，對新資金存在一定的吸引力。

    二是消費類股票。前期這一概念的炒作受大盤拖累而夭折，但確實有些資金沉淀其中，在基本面依然向好的情況下，不排除這些資金卷土重來的可能。

    三是科技大概念下的延伸子板塊。由于科技股持續(xù)走強(qiáng)，一些涉及科技概念，諸如新材料、生物制藥等的相關(guān)個股，都有可能吸引新資金的加盟。

    總體來看，這些券商研究所對目前的短線調(diào)整普遍持樂觀態(tài)度，對藍(lán)籌股近期的走勢也寄予了一定的希望。