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一位資深的投行人士曾對記者說過，目前國內股票發行市場存在的一個問題是，保護融資企業利益的機構太多，保護投資者利益的機構則太少，而這兩者本來應該是發行市場上地位對等的兩類主體。
如何理解保護融資主體利益的機構太多呢？這位投行人士表示，幾乎所有的中介機構都把融資企業當成自己的“衣食父母”，為了擴大自己的市場份額，對融
資企業是有求必應，這其中當然包括一些現行體制下不怎么合理的要求，比如通過粉飾企業，盡可能地擴大融資規模。實現融資額的最大化，本來無可厚非，可是部分中介機構在明知道存在隱患的情況下，仍然“為虎作倀”，就有些說不過去了。
中介機構的行為有其存在的合理性。一方面，融資企業是中介機構的客戶，客戶是上帝，上帝的要求必須得到滿足，盡管這其中難免會有一些過分的要求。另一方面恐怕也是更加重要的因素，就是長期以來，新股始終處于供不應求的狀態，這種狀況扼殺了以券商為代表的中介機構規范融資企業行為的積極性，東西又不愁賣，何必去得罪人呢？
不合理的邏輯不可避免要受到市場的挑戰，前期市場持續低迷，難得一見的券商包銷新股和新股上市跌破發行價的現象接連出現。為改變這種情況，管理層及時發布了《關于首次發行股票試行詢價制度若干問題的通知》（征求意見稿）。實行詢價制度之后，對于券商的要求更高了。券商需要根據詢價的結果，按照市場化的標準，為企業定出合理的價格，這客觀上起到了防范融資企業和券商道德風險的效果。不管是主動還是被動，在新制度下，券商都必須更多地站在投資者尤其是中小投資者的立場上說話，因為投資者直接決定著項目的成敗�？梢哉f，維護投資者利益就是維護券商自己的利益。
如果投資者對于哪家中介機構失去信心，對其保薦的項目完全可能用腳投票，中介機構面臨的不僅僅是高比例包銷的風險，更重要的是自己的市場形象將會受到影響。在一個越來越重視品牌的時代，券商必須小心翼翼地維護來之不易的品牌形象。維護形象的方法其實非常簡單，就是多為投資者說話。
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