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今年9.14行情一掃前期籠罩股市上頭的烏云，就其兇悍軋空的上攻方式，使人很自然地聯想起熊牛逆轉的1999年5.19行情。然而仔細分析，9.14顯然不是5.19。
5.19行情所處的經濟背景是通縮嚴重的減息周期，經濟提振乏力，有關部門試圖通過股市財富效應提振內需。9.14行情所處的經濟背景是新一輪宏觀調控剛剛取得階段性成果，還需管住信貸與土地兩個閘門，防止固定資產投資反彈，即將進入加息周期。所以可以這
樣講，5.19的政策背景就是希望股指上漲刺激消費，而9.14的政策背景可以視作股市積極政策的啟動，促進股市和諧發展，改善股市不斷沙漠化的生態環境。
從市場現象來看，5.19行情有全新的市場熱點--網絡股。經驗告訴我們，股市全新市場熱點的涌現，往往意味著熊牛逆轉，或者至少有三、四個月以上的持續上揚行情。9.14行情并無全新的市場熱點。
據對9月14日至9月20日(即大盤五連陽期間)個股漲幅統計，漲幅前十名個股分別是海虹控股(資訊 行情 論壇)(45.89%)、中科英華(資訊 行情 論壇)(44.58%)、望春花(資訊 行情 論壇)(41.03%)、萬東醫療(資訊 行情 論壇)(40.60%)、久聯發展(資訊 行情 論壇)(40.0%)、深天馬(資訊 行情 論壇)(40.43%)、聚友網絡(資訊 行情 論壇)(39.17%)、北大高科(資訊 行情 論壇)(37.97%)、慶豐股份(資訊 行情 論壇)(37.71%)、綜藝股份(資訊 行情 論壇)(37.27%)。并沒有集中的市場熱點，主要由超跌股、次新股、網絡股輪動領漲推動大盤回升。沒有集中、鮮明、持續的熱點，則揚升行情的持續時間，通常不會長久。
更重要的是據筆者對營業部的抽樣調查，5.19行情啟動之后的一星期內，每家營業部日均新進資金300多萬元，而9.14行情同期營業部日均新進資金僅60萬元。
若此，9.14行情與5.19行情雖有形似之處，但質有所不同。所以對9.14行情所能達到的高度與持續時間，不宜盲目樂觀。
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世基投資 陳憲
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