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目前有一種傾向，就是一些券商的管理層有著比較強(qiáng)烈的將企業(yè)做大的沖動(dòng)，但對(duì)企業(yè)做強(qiáng)的關(guān)注相對(duì)不夠，表現(xiàn)在過(guò)分在關(guān)注數(shù)量和規(guī)模指標(biāo)，對(duì)質(zhì)量和效率指標(biāo)的關(guān)注度不夠。
做強(qiáng)和做大的關(guān)系
證券公司要做大做強(qiáng)，但大不等于強(qiáng)，如果一味追求規(guī)模擴(kuò)張，在缺乏必要的管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的條件下，放大高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，甚至以賭博的心理違規(guī)經(jīng)營(yíng)，結(jié)果可能是大而不強(qiáng)，有規(guī)模而不經(jīng)濟(jì)。一旦風(fēng)吹草動(dòng)，危機(jī)降臨，必將難逃厄運(yùn)。規(guī)模越大反而導(dǎo)致?lián)p失越大。過(guò)去名聲顯赫的老牌大券商迅速由盛轉(zhuǎn)衰，甚至面臨生存危機(jī)就是例證。
我國(guó)的一些證券公司過(guò)去主要是靠政府養(yǎng)大的，或者是靠行政手段湊大的，大而不強(qiáng)，歷史負(fù)擔(dān)較重，加之其它一些問(wèn)題，最終葬送了企業(yè)。百年老字號(hào)巴林銀行毀于一旦，說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)如果缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范和化解危機(jī)的能力，即使做得足夠大，也難以談得上強(qiáng)，難以形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，甚至?xí)诙唐趦?nèi)土崩瓦解。
實(shí)踐證明，證券業(yè)的兼并重組也許是做大證券公司的一條途徑，但如果通過(guò)或明或暗的行政拼湊，即使資產(chǎn)規(guī)模大大提高了、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)增多了，但如果合并后不能成功進(jìn)行資源整合，管理團(tuán)隊(duì)不能有效磨合，員工不能大力配合，就難以形成1+1>2的效應(yīng)，因此也難以達(dá)成預(yù)期效果。
做大充其量是手段，做強(qiáng)才是真正目的，培育和壯大核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)永恒課題。國(guó)內(nèi)外無(wú)數(shù)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的投資銀行能夠有效進(jìn)行知識(shí)和資源的整合，具有卓越的價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力、價(jià)值創(chuàng)造能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，能夠不斷發(fā)展壯大，持續(xù)發(fā)展。
證券公司如何做強(qiáng)
我國(guó)券商的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)雷同，以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)(經(jīng)紀(jì)、投行、自營(yíng))為主，靠天(行情)吃飯，在2001年股市下跌以來(lái)，許多券商利潤(rùn)枯竭，面臨生存危機(jī)。不少券商存在老國(guó)企的種種弊端，機(jī)制僵化、歷史負(fù)擔(dān)重。我國(guó)很多券商的資產(chǎn)質(zhì)量較差，創(chuàng)新能力不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。數(shù)家券商因?yàn)檫`規(guī)操作，如挪用客戶(hù)保證金、違規(guī)理財(cái)?shù)仍虮黄绕飘a(chǎn)倒閉或被接管。事實(shí)表明，由單一追求規(guī)模擴(kuò)張、放大高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模、忽視或弱化風(fēng)險(xiǎn)管理的粗放型經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)走到了盡頭。2006年我國(guó)資本市場(chǎng)將對(duì)外開(kāi)放，海外超級(jí)投資銀行早已對(duì)我國(guó)市場(chǎng)虎視眈眈。國(guó)外實(shí)力投行的大舉介入后，國(guó)內(nèi)證券行業(yè)必將重新洗牌。
我國(guó)券商必須直面嚴(yán)峻形勢(shì)，積極探索新型的發(fā)展道路。可以預(yù)測(cè)，未來(lái)的市場(chǎng)將不僅關(guān)注規(guī)模和總量指標(biāo)的比較，也將更注重效率和活力指標(biāo)的比較，關(guān)注券商獨(dú)特的盈利模式和特色業(yè)務(wù)。在新的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，市場(chǎng)呼喚規(guī)范發(fā)展、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，注重核心競(jìng)爭(zhēng)力提高的內(nèi)涵式發(fā)展模式，不僅要注重短期的盈利能力，更要注重風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，重視合規(guī)經(jīng)營(yíng)，正所謂小心駛得萬(wàn)年船。走穩(wěn)健發(fā)展的特色經(jīng)營(yíng)之路將不失為一條可行途徑。
上海證券報(bào)記者 沈光
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