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本報訊 (記者 黃夢真)中國電力國際有限公司(以下簡稱“中電國際”)昨日正式啟動為期三周的巡回路演，計劃赴港募資3-4.5億美元。擔任該公司首次公開募股的保薦人和牽頭經辦人分別為美林和香港招商證券股份有限公司。
盈利能力得到券商肯定
中電國際的一位管理人士證實了上述消息。據其稱，公司最多將發行不超過10億股H股，屆時中電國際的流通股比例將達到33%，所募資金主要用于收購三個新建電廠項目，擴大發電容量。據記者了解，中電國際不久前已拿到母公司中國電力投資集團公司的正式函文，允許其購買上海電力25%的期權，該函文自2004年10月29日起生效，為期三年。加上當前電力供應嚴重短缺的外部環境，中電國際此番進軍香港給投資者預留了豐富的想象空間。
承擔此次IPO的保薦人美林證券對于中電國際的未來盈利能力給予了高度肯定，其研究報告中著力強調：中國是目前世界上第二大電力市場，中國的電力供應在未來10年內都屬于短缺性的賣方市場；因此，美林預計中電國際今年的利潤將上升8.3%，達到6.55億人民幣，而2005年利潤增長將超過50%，達到9.88億人民幣。
電力股收益前景受質疑
在中電國際的原定方案中，計劃募資5-10億美元，但隨著近期電力股普遍受挫，該公司擬募資額度業已大幅縮減，約降至原來的三分之一。在接受記者采訪時，中電國際一不愿透露姓名的管理人士不愿就此予以評論，而湘財證券的一位分析師則表明，這與香港IPO市場不太景氣不無關聯，近期已有數家投資銀行出具報告，建議減持已上市的北京大唐、華電國際、華潤電力等內地電力股，市場憂慮2006年后中國電力供應可能出現過剩局面；另一方面，乃是煤價不斷上漲帶來的發電成本驟然提升，進而壓縮了電力股的收益空間。
但中國煤炭工業協會第一副會長濮洪九分析，煤價差不多見頂，下半年電力企業運營成本有望回穩。截至目前，已在香港上市的內地電力股的預期本益比一般在11-15倍間，市場分析這將成為中電國際十月上市的訂價參照指標。當然，在接下來的路演當中，中電國際將不忘向投資者充分展示自身的諸多賣點。
中電國際簡介：
成立于香港的中電國際(CPI)是原電力工業部在境外培育的一個融資窗口，它代表國電公司參與國際電力投資、收購、兼并等業務，其擁有總資產約50億港元，凈資產44.19億港元。不僅如此，其母公司中國電力投資集團是國家電力公司重組后的五大國有發電集團(華能、大唐、華電、國電、中電)之一，其總資產已超過800億人民幣，總發電容量逾3萬兆瓦。
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