周一深滬股市并沒有因短線漲幅較大而減緩上攻步伐，反而在新資金不斷入場的推動下釋放出更強的上攻力度。

    五陽之后，上證指數已大漲200余點，直逼千五關口。大盤如此強勢，不由得令人聯想到5年前的5·19行情。歷史會重演嗎？將9·15與5·19進行對比，我們發現具有某些驚人的相似之處，值得投資者高度重視。

    從技術走勢來看，兩輪行情都是在持續下跌、股市處于危急關口時突然形成的走勢反轉，而且反轉的勢頭同樣兇猛。5·19行情時滬指從1059點起步，短短4個交易日即大漲160點至1218點，反彈幅度15%，并于調整一天以后繼續震蕩沖高；本輪行情滬指從1259點啟動，大漲204點至1463點，漲幅16%，歷時5個交易日。

    從市場熱點來看，都是帶有一定投機性的低價超跌股領漲大盤，績優股走勢相對較弱。區別在于5·19炒作中有網絡股這樣的核心題材，本輪行情啟動之初以超跌反彈為主，沒有集中的題材形成核心熱點，但也形成了紡織股、科技股、中小板等相對集中的板塊熱點。我們認為，行情不是由主流板塊和熱點推動，表明行情的主導力量不是場內資金的拉高自救，而是先知先覺的場外新資金所為。本輪行情中基金核心資產在大盤下跌的尾聲成為領跌力量，而在反彈的前兩個交易日嚴重滯漲，充分表明行情的推動者并非基金，而是來自新資金。

    此外，5·19和9·15都有極強的政策推動特點。5·19行情中，管理層對“恢復性行情”的定性直接刺激了反彈行情向反轉行情的演變，比較而言，5·19時政策面并沒有太多實質性的舉措，兩市卻出現了60%以上的漲幅。而本輪行情由國務院常務會議強調加快落實“國九條”的精神而起，投資者預期政策面將有后續利好措施，其中，央行和外管局鼓勵商業銀行發起成立基金管理公司、加快QFII審批步伐等措施，率先兌現了部分利好。而在6個工作小組加緊研究制度落實“國九條”的情況下，投資者完全可以預期有更多的政策利好出臺。由此看來，本輪行情政策面的支持力度甚至有超過5·19的可能。那么，本輪行情會不會趕超5·19呢？

    我們認為，雖說不完全排除這種可能性，因為政策支持的力度顯然超過5·19,行情初始階段的表現也不遜于5·19,而且以目前市場普遍上漲和輪動領漲的走勢格局，讓大盤指數在一個階段性行情中走出單邊持續上漲的行情難度并不大。但基于對當前深滬股市運行趨勢本質上的認識，我們必須提醒投資者不可因為一時的大漲就忘乎所以，因為目前的股市完全克隆5·19行情的可能性很小。5·19具有特定的歷史環境，在投機氛圍較濃的股市環境下，可以刺激瘋狂的投機炒作和短線的暴漲，而在目前注重規范發展的政策環境和理性投資主導的股市環境下，上述市場格局恐難以重現，并且本輪行情最具爆發力的上攻行情和個股普遍反彈的機會可能已接近尾聲。由于暫時還沒有充分理由對大盤反彈的高度過分樂觀，因此我們傾向于認為后市的個股走勢會出現分化，投資機會的把握將取決于對未來熱點的把握和個股的選擇上。

    操作上，投資者短線仍可以繼續持股，在把握操作節奏的基礎上可以逢高減持漲幅偏大的個股，大膽吸納并耐心持有漲幅滯后的個股。從不同個股的上攻力度來看，短線市場仍然以投機炒作為主，部分前期有資金套牢其中的超跌個股（包括部分前期莊股）仍然有強勁反彈的可能。至于熱點和操作向價值股的轉移，估計要在短線的炒作激情充分宣泄以后才會展開。