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最近5個交易日滬綜指上漲16.1%，已經超過“5·19”行情同期水平
在諸多利好影響下，“9·14行情”噴薄而出。在連續四個交易日逼空之后，股指周一再度上漲48.52點，漲幅達到3.43%。截至昨日，滬綜指五個交易日上漲203點，漲幅16.1%。這已經超過5·19行情前5個交易日上漲143點、漲幅13.49%的紀錄。那么，這輪“9·14”行情的整體漲幅能夠高于“5·19”行情嗎？
初期階段 9·14勝過5·19
截至到目前的統計顯示，當前正在進行的“9·14行情”，在很多層面要勝過著名的“5·19行情”：第一得分點：起始漲幅高于5·19行情。第二得分點：量比高于5·19。第三得分點：股票性價比高于5·19。第四得分點：投資理念勝于5·19。第五得分點：背景更強。
“9·14”行情是在市場面臨一個前所未有的危機的背景下啟動的。行情以逼空的方式推進。五個交易日滬綜指走過203點，平均每日上漲40點，幾乎沒有給踏空的投資者任何回調中吸納的機會。也就是說，只有在上周一、或者這之前已經建倉的投資者才可能做多從容、鎮定，而且相對冷靜。
但是，9·14行情的熱點卻在混亂中顯出層次。首先是超跌股的反彈，不問業績，只要跌得多、價位低，股價漲幅就大；其次是次新股開始表演，中小板指數在上周四一天內上漲超過兩成；最后，基金重倉股開始出現增量資金介入，其中超跌的基金重倉股更是有明顯資金關注。所以，9·14行情看似混亂不堪，實則亂中有序。
整體漲幅 9·14難敵5·19
“9·14”行情最終會否在高度上勝過“5·19行情”呢？
5·19行情起點在1050點附近，30個交易日后，滬綜指上漲了64%，本次行情如果是這樣的話，那么，滬綜指將由1260點區域，升至2050點區域，升幅高達790點。事實上，我們看到經過5天的上漲后，目前滬綜指已經上漲了203點、達到1463點附近了，而目前大戶吸籌還在進行之中。滬綜指會到2050點嗎？
我們認為，理性的判斷仍然是：“9·14”行情的高度在1700點附近。上周二滬綜指處于1260點區域時，市場動態市盈率17.2倍，為1994年8月以來最低，相對于滬綜指歷史上500點左右的評價水平。市場動態市盈率提升30%，達到22.4倍的水平，而屆時滬綜指有望達到1700點水平。這樣看，“9·14行情”的總體漲幅可能會比“5·19行情”來得要小。
共同特點 大戶騙籌逼空上行
目前9·14行情一個最突出的特點是———廉價籌碼迅速由小戶向大戶集中。事實上，這也是5·19行情的一個重要特征，大戶迅速收集籌碼，順勢拉高。
從一些市場調查中也可以發現，上周在行情進行的過程中，機構傾向看多，而散戶傾向看空。具體情況為：行情剛開始時，央視調查就顯示，大戶傾向于看多，而散戶看空就非常堅決；等到行情進行到周末時，散戶看空比例仍非常高。新浪網19日的調查顯示，4767位投資者中，45.77%的投資者選擇是強力賣出；只有5.6%的投資者選擇強力買進。這個調查主要對象可以理解為散戶投資者，所以，散戶看空直到上周末仍未改變。
那么，誰在做多？散戶如此堅決地賣出，籌碼給了誰？大戶在此輪行情初期“掃貨”的跡象相當明顯。這和5·19行情類似。行情初期大戶掃貨，散戶提供廉價籌碼。行情最終的演化，會使得散戶們不得不再度在高位將籌碼追回，這已經是金融市場博弈中的顛簸不破、屢試不爽的真理。從這個意義上看，行情還長著呢———什么時候市場傾向于達成一致看多，什么時候才會有像樣的調整。
市場機會 抓住基金的“把柄”
當前行情的第二個特點是，行情由私募基金把持，直到本周一這個格局未發生大的變化。周一有70只股票漲停，其中大部分不是基金重倉股。不過，行情最新的一個特征是，部分基金重倉股開始出現超越指數的上漲，如鹽田港、上海汽車等，并且部分基金重倉股漲停，如曙光股份。而熱點也顯示低價向高價過渡的特征，周一5元以下的股票漲停的已經不多了。這些現象是否表明，基金作為市場大主力也開始逐漸發力了，如果這一判斷正確，那么，未來基金重倉股將有望成為近期市場新熱點，而前期大幅上行的垃圾股，則有望暫時休整。
中證資訊 徐輝
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