|
張雷
燃料油期貨自上市以來，連續數個交易日下跌，迄今為止，除1月合約外，其他合約均跌破掛牌基準價，成交量也日漸稀少。燃料油上市之初，正值國際市場原油價格快速攀升的階段，怎想到短短二十幾天，風云突變，油價從高位迅速回落，這在一定程度上也影響了投資者的熱情。
燃料油價格從高位開始逐步回落，其直接原因有三：
第一，從今年1月1日起，中國取消了燃料油國營貿易進口配額管理，改為自動許可管理，凡符合條件的進口經營單位均可通過商務部授權進口管理機構提出申請或直接向商務部提出申請。自動登記制的實施在一定程度上擴大了燃料油貿易主體的范圍，加上去年中國燃料油用量激增，國內需求十分旺盛，導致今年上半年我國進口了大量的燃料油。
第二，雖然今年國內燃料油需求旺盛，但是進入9月份后燃料油消費基本上度過了高峰期。自今年初以來，全國大面積缺電、限電和錯峰用電在大部分省市包括廣東省頻頻發生，而廣東省調峰用的燃油電廠開機率總體上保持在較高水平，對燃料油的需求強勁，電力緊缺是今年燃料油進口量大幅增長的主要因素。用電高峰季節的過去，勢必會降低電廠對燃料油的消費，而電力行業是我國燃料油消費的第一大行業，從國內一些現貨商了解的情況來看，現在燃料油批發貿易處于一個低迷階段，進口商的出貨速度明顯下降。
第三，國際市場原油價格連續創下新高后逐步回落，燃料油作為原油加工的產成品，其價格的走勢和原油保持相對的一致，目前原油價格在一波上漲后步入調整期，這也拖累了燃料油價格的走勢。8月20日后原油價格的下滑也帶動了燃料油價格的回落。
綜合以上，應該說國內燃料油價格正處于一個理性回歸的過程中，但是目前國際原油價格畢竟還是處在一個歷史的高點，這限制了燃料油價格向下調整的空間，而且進入第四季度后，來自西方發達國家新增的取暖油消費很有可能推動油價繼續攀升。
《國際金融報》 (2004年09月20日 第八版)
| 
