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阮華
本周走勢分析的焦點(diǎn)可以套用莎士比亞在《哈姆雷特》中的名句“生存還是死亡……”來概括：反彈，還是反轉(zhuǎn)？這是個問題。對這個問題的回答，應(yīng)該回到1300點(diǎn)在2001年中見中國股市大頂之后3年來曾經(jīng)3次在逼近這一整數(shù)關(guān)、政策關(guān)、技術(shù)關(guān)，同時(shí)又是心理關(guān)時(shí)獲得支撐演出絕地反擊的大背景之下去認(rèn)識。技術(shù)上，凡歷史證明曾經(jīng)起過重要作用的點(diǎn)位
，絕不會是一道豆腐防線；破與不破，都會有一番反復(fù)，而且是為期不短的多次反復(fù)。故此正如我們不應(yīng)因上周千三大關(guān)輕易被擊穿而認(rèn)為崩盤已成定局一樣，亦不應(yīng)因本周這一戰(zhàn)略要塞的失而復(fù)得就斷言自此高枕無憂。道理上，又一次的千三保衛(wèi)戰(zhàn)不過再度證明了一個嚴(yán)峻的事實(shí)：至今為止熊市的格局未變，導(dǎo)致大盤運(yùn)行至目前狀況的市場環(huán)境未變，本周拔地而起，年內(nèi)所僅見的周陽線并末從根本上改變上述現(xiàn)實(shí)。正是在這樣的大前提下，筆者才在近期指出1300點(diǎn)以下形成空頭陷阱的危險(xiǎn)性的同時(shí)，又提出“股市陷入千點(diǎn)危局”的結(jié)論的。矛盾嗎？不矛盾，前者是針對短期的操作，后者則是就中期以上的趨勢而言。站在多空力量配置的角度，反彈也好，反轉(zhuǎn)也好，本質(zhì)上是為未來最終有效擊穿1300點(diǎn)進(jìn)行技術(shù)準(zhǔn)備。
新多周期已開始
在反彈與反轉(zhuǎn)尚須觀察，一時(shí)難以定論的情況下，我們惟一能夠確認(rèn)的是：一個新的做多周期已經(jīng)開始。因?yàn)榧夹g(shù)上以本周年內(nèi)所僅見的摧枯拉朽的長陽及與之相匹配的有序放量的高成交，在確立新的波段操作建倉成本的同時(shí)，也決定了行情不可能很快完結(jié)，更不可能在短期內(nèi)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。更重要的是：本周反映主力行為動向的平均每筆成交股數(shù)深市創(chuàng)下“6·24”行情以來的新高，而滬市亦錄得同期次高的數(shù)據(jù)。這便確鑿無疑地表明本周的井噴是由主力發(fā)動并得到機(jī)構(gòu)的大規(guī)模參與的。由于低位籌碼轉(zhuǎn)歸于強(qiáng)者，中期的做空動力為之化解（因?yàn)槌床ǘ我郧罄吲砂l(fā)需要一個過程），操作的立足點(diǎn)應(yīng)由過去幾個月堅(jiān)持做空迅速轉(zhuǎn)為堅(jiān)定做多。原則上，每一個板塊都將得到表現(xiàn)的機(jī)會。在第一攻擊波過去之后，要注意板塊的滾動炒作節(jié)奏以擴(kuò)大戰(zhàn)果。
本周的行情帶有明顯的逼空性質(zhì)，這正是主力傾全力介入的特征。假如下周這種逼空仍舊繼續(xù)而且成交呈急速放大，要警惕由于能量消耗過大行情一步到位的可能性，對熊市反彈來得快去得快的規(guī)律不能掉以輕心。其進(jìn)銳者，其退也速，行情很容易走向反面。就現(xiàn)時(shí)的盤況來看，只要兩市日成交量不超過450億元（或一周日均超過350億元），同時(shí)股指不馬上超越1465點(diǎn)，則暫不考慮此種可能。
中期底部還需確認(rèn)
3周前，筆者曾經(jīng)將是否調(diào)整見底的問題加以量化，提出以成交量判斷底部的標(biāo)準(zhǔn)，即：“如果能在周線收陽（尤其是長陽）的情況下兩市一周日均成交能較上周放大50%左右（當(dāng)然多多益善），便可以考慮見底的可能；連續(xù)兩周如此，則底部可以成立�！币赃@個量化的標(biāo)準(zhǔn)來衡量本周低位的性質(zhì)，則答案不言而喻簡單而明晰：由于上周兩市日均成交僅得59億元，而本周日均成交已是上周的3倍，本輪調(diào)整見底可以肯定無疑，但還需要一個確認(rèn)底部性質(zhì)的步驟———如上文所說的下周再拉一根陽線，同時(shí)兩市成交再放大50%左右（最低不能少于30%的增量），亦即兩市日均成交須維持在240億～280億元的水平。如可，則底部的中期性質(zhì)就此確立，反轉(zhuǎn)行情有望進(jìn)一步展開，起碼在11月上旬之前，無需考慮見頂?shù)目赡堋５暨_(dá)不到這個水平，特別是出現(xiàn)急劇縮量的現(xiàn)象的話，則中級底部的可能性將產(chǎn)生疑問，而行情只是一波短線反彈的幾率大增。故此，我們?nèi)詫⒔o行情定性的任務(wù)交給下周的成交去決定，盡管就現(xiàn)時(shí)的情況來看似乎較傾向于中期底。
短期走勢由于升勢過急過猛回吐壓力甚大，時(shí)空方面要注意兩點(diǎn)：一是下周二左右套現(xiàn)行為有可能加劇、是否頂?shù)米�；二是滬綜指在1420點(diǎn)上下、深綜指在365±5點(diǎn)一帶進(jìn)入強(qiáng)阻力區(qū)，短炒者宜據(jù)這兩點(diǎn)隨機(jī)應(yīng)變。操作上以本周高點(diǎn)為界暫不宜追漲。
（金陵／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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