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在中國股市創(chuàng)出5年新低并盛傳“證監(jiān)會會不會托市救市”的情況下，溫總理一段講話便令股市起死回生，恍若隔世。此為何故？我以為，最重要的是國務(wù)院表示了“救市”的姿態(tài)，市場預期掠奪性的股市政策有望得到扭轉(zhuǎn)，新股市政策值得期待。
“國九條”開始進入操作階段
9月13日，在國務(wù)院常務(wù)會議上，溫總理敦促“要抓緊落實《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革和發(fā)展的若干意見》的各項政策措施，切實保護廣大投資者利益，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展”。
對溫總理這段講話，可視為政策救市。2002年“6·24”行情僅維持一天半，1999年“5·19”行情只維持30多個交易日，這次政策救市與前兩次不同。第一，“國九條”是政策“組合拳”，逐項落實，管的時間將比較長。第二，這次除了政策救市外，還有行政組織手段。在國務(wù)院宣布免去史美倫證監(jiān)會副主席職務(wù)后，還將有證監(jiān)會高層重大人事變動（據(jù)9月16日《新民晚報》和上海電視臺第1財經(jīng)頻道），其意義遠超過一兩項政策。這就引發(fā)了市場對“用新股市政策拯救股市危機”以及對錯誤股市政策進行糾偏的預期。也許這標志著近幾年中國股市“照搬照抄國外經(jīng)驗”、“崇洋媚外”路線的終結(jié)。所以人們一定看到，此次行情的走勢不是脈沖式的，而是溫和、恢復性、連續(xù)性的上漲，當然會有曲折反復。人們有理由相信，這樣的行情壽命將比較長。
中國股市“崇洋媚外”、“違背國情”思潮的終結(jié)
9月15日國務(wù)院的免職公告中對史美倫的評價僅是“為中國證券市場的規(guī)范發(fā)展作出了積極努力”，而不是“積極貢獻”，頗耐人錄味。人們記憶尤新的是，2001年11月，史美倫上任不久，就在上海APEC會議上說：“我不知道什么叫中國特色，只知道股市只有一個標準，就是國際標準，”公然反對鄧小平中國特色的社會主義理論。3年多來，她主要做了以下幾件事：
第一，市盈率強行與國際接軌，不顧以往30-40倍市盈率發(fā)新股、40-88倍市盈率增發(fā)以及股權(quán)分置的事實；不顧投資者的高成本，將新股市盈率降到20倍以下，導致股價狂瀉，股市暴跌3年，流通市值損失2萬多億。
第二，開展全國范圍的教育投資者活動，而不是保護投資者活動，實際上是要讓投資者接受虧損的事實。
第三，從國外引進100多個規(guī)章、條例、細則、指引，但并不從嚴執(zhí)行，對1300多家上市公司中有700多家大股東占用上市公司巨資予以慫恿。
第四，從國外引進高價大比例增發(fā)模式，取代配股，鼓勵大股東惡性圈錢，侵犯流通股東利益，加劇熊市。
第五，搞擴容大躍進，對劣質(zhì)上市公司開閘放水，僅2002年上市的新股就有53%業(yè)績變臉，卻沒有揭露一家上市公司的造假行為，銀廣夏還是記者揭露的。一句話，史美倫女士只為融資者服務(wù)，而不為投資者服務(wù)，難怪9月15日許多營業(yè)部投資者從報上見到史美倫被免職消息后放鞭炮“歡送”。
據(jù)9月16日《新民晚報》和上海電視臺第1財經(jīng)頻道披露，證監(jiān)會主席尚福林于9月初去中央黨校學習，證監(jiān)會高層將發(fā)生重大人事變動，這將有助于糾正錯誤的股市政策，用新股市政策拯救股市危機。此舉措的利好作用將超過一兩項利好政策，因為路線是確定因素，干部就是決定因素。
拓寬券商融資渠道，使之享受工商企業(yè)應有的待遇的相關(guān)政策即將推出。
國務(wù)院原則同意商業(yè)銀行可設(shè)立基金公司，為資本市場提供長期穩(wěn)定的資金渠道。
允許保險資金、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金進入股市的時機已經(jīng)成熟，相關(guān)政策即將頒布。
強制上市公司必須每年分紅，并免紅利所得稅，降交易印花稅50%，并只收單向。
實行上市公司股東大會分類股東表決制，給流通股東更大的決定權(quán)，抑制大股東違背三公的行為。
對上市公司再融資的限制規(guī)定即將推出，尤其是對高價大比例增發(fā)行為進行嚴格的限制。
有望為股市提供3-5年期的休養(yǎng)生息期，放緩擴容節(jié)奏，使投資者的利益得到一定程度的修復，今后擴容必須以不影響投資者收益增長為前提。
尚福林在9月9日到國資委作報告時，首次強調(diào)，股權(quán)分置情況下A股是“含權(quán)股”，這是對“同股同權(quán)”論的否定，投資者有望得到補償。
盡管上述利好政策的推出將有一個過程，并且是逐步落實，其間還會遇到宏觀調(diào)控、利率變動、大公司上市等利空因素的沖擊。但是我相信，此次落實“國九條”，將告別掠奪性的股市政策，實行新的股市政策。這不是權(quán)宜之計，而是事關(guān)國家2020年經(jīng)濟翻兩番的大局。因此，即使不出現(xiàn)大牛市，但波段式的慢牛行情還是可以期待的，對此我持謹慎樂觀態(tài)度。
（金陵／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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