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美國經(jīng)濟在去年下半年和今年早些時候大幅增長后，在近期有所放緩，而就業(yè)增長和消費也因此而減速。導致經(jīng)濟發(fā)展受到窒礙的正是今年銳升的能源價格。但當前數(shù)據(jù)顯示，整體來看，美國經(jīng)濟已經(jīng)找回一定上揚的動力。消費和房價6月份表現(xiàn)糟糕后，7月份開始反彈，不過8月零售額數(shù)據(jù)卻仍然良莠不齊。制造業(yè)產(chǎn)出在近幾個月來一直連續(xù)增加，但一定程度上是因為庫存投資有所上行。就業(yè)市場的近期表現(xiàn)比本年度早期要遜色很多，但非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增行在8月亦有所抬頭。
雖然油價在8月中期連日暴漲，通貨膨脹和通脹預期的壓力卻在近幾個月里減小。由于生產(chǎn)力增速在連續(xù)兩年高位運行后開始放緩，而員工報酬卻處在上升趨勢，單位勞動成本2季度有所上漲。不過，非能源或金融企業(yè)利潤額增幅在前一段時間制造了相當?shù)耐泬毫螅鼇黹_始減速。同時，非能源進口價格也有所下降。這兩點使得核心消費者價格通脹速度近幾個月里持續(xù)下降。
此外，我們還應該重點關注近期剛剛發(fā)布的幾個數(shù)據(jù)，從而更有效的來監(jiān)控美國經(jīng)濟的近期走向。
生產(chǎn)者價格指數(shù)
生產(chǎn)者成品價格指數(shù)PPI 8月份月比下降0.1%，前值為上升0.1%，年率為+3.4%，前值為4.0%。
核心成品指數(shù)(除去食品和能源價格后)8月份下降0.1%，年率亦從7月份的1.7%降至1.5%。
核心半成品指數(shù)月比8月上升1.0%，年比從7月的6.4%升至8月的7.3%。
核心原品指數(shù)月比上升4.5%，年比上升32.3%。
生產(chǎn)者價格指數(shù)8月份下降0.1%。能源價格由于汽油價下降格抵消原油價格上漲，表現(xiàn)亦低于預期。食品價格月比下降了0.2%。，為連續(xù)第三個月下跌。而最令人感到驚奇的就是核心成品價格竟然也下降了0.1%。這也使年率下降到1.5%，為自4月份以來的低點，與市場預期的上行0.1%相差甚遠。一個主要的原因就是汽車價格的滑落。此外，企業(yè)缺乏定價能力也使得價格在單位勞動成本和原料價格上漲的同時無法跟進。不過，半成品的價格在這些因素的推動下正以近十年來最快的速度增長。
貿(mào)易赤字
美國7月貿(mào)易赤字為501億美元，上月為550億。
這比預期的515億的赤字額要稍稍低些。6月份進口額激增而出口額則大減，致使赤字額增加。7月份情況有所好轉，不過，仍在警戒范圍之內(nèi)。這對美元的中期走勢有相當?shù)南聶n風險。設備物資和工業(yè)供應出口在7月有所提升，而出口則有所回落。令人驚奇的是，進口額的下降主要是由于石油進口的減少。預計，在油價回落后，8月份石油進口額將進一步下降。
美國非農(nóng)失業(yè)數(shù)據(jù)
非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了14.4萬，而7月數(shù)據(jù)修正后為7.3萬人。
服務業(yè)人數(shù)增長了10.8萬，生產(chǎn)類人數(shù)增長了3.6萬。
失業(yè)率從5.5% 降至5.4%。
數(shù)據(jù)顯示，在2004年2季度經(jīng)歷低谷后，就業(yè)增長又開始反彈。不過，其增幅依然有限。近3個月平均10萬的數(shù)字比平均12.5萬的可就業(yè)人數(shù)的增幅要低。如果持續(xù)下去的話，失業(yè)率就會保持在這一水平。所以，平均個人收益就不會有太大變化。去年消費的增長主要歸功于減稅政策。但其效用已經(jīng)逐漸退散。因此，估計2005年的消費額增長將比較適中。在利率將不斷推升的情況下，好于大趨勢的經(jīng)濟表現(xiàn)不太可能會出現(xiàn)。目前原材料價格上漲，而企業(yè)卻又缺乏定價能力，利潤額難以得到大的提升。
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