本輪走的是一波中級上升行情嗎？

　　主持人：到目前為止，股指已經持續三日飄紅，“井噴”之像映紅了大盤，也映紅了投資者久久壓抑的心情。我們該如何認識已經發生的反彈？目前行情有何特點？

　　中證資訊徐輝：“9·14行情”特征可歸納為四句話：成交創調整以來天量，漲幅創年內新高，大戶看多、散戶看空，市場出現普漲格局。

　　在普漲之中，熱點沿兩條主線展開：一為老莊股護籌行情；二為新資金建倉行情。熱點分布上，老莊股、低價股＋行業拐點股、次新股三個板塊占據主流。盤面初現輪動格局：14日、15日老莊股護籌，快速將自己控制的股票拉至漲停；同時，新建倉資金瞄準低價＋行業拐點＋次新股；到16日，以低價鋼鐵股為代表的部分低價藍籌股正式啟動。

　　由此我們認為：其一，日前有大底部形成的特征。大“空”之后出現逆轉性的大“多”，15日滬市無一下跌，這是難得一見的市場景觀。這種狀況如果發生在一個市場的極限低位時，可以認為是市場方向性的逆轉標志。同時，大陽線、大成交量、散戶賣出、大戶買進，等等，都構成了市場底部的標志；其二，多空分布顯示行情仍將進一步延續。因為當前主要是散戶投資者看空，未來其多數必將有一個重新補倉的過程。其三，利好政策在行情發展過程中逐步釋放，有利于夯實已經形成的底部。其四，新資金選擇方向具有理性特征，“低價＋行業拐點＋次新”這個方向有望成為持續熱點。

　　主持人：從技術層面看，目前這波行情的性質是什么，有沒有可能就此爆發一輪中級行情呢？

　　三元顧問陳林展：市場有其自身的運行規律，這種自然規律可能會被外在的影響因素壓制甚至扭曲，但是任何影響因素都不能從根本上改變這種規律。從技術角度看，自1783點以來的調整已經走完了明顯的五浪調整，從比例看，滬市綜指的3浪調整(1580點至1376點)長度與5浪調整(1465點至1259點)長度之間僅僅相差2個點，不能完全否定可以將這2點的誤差視為等長，而深綜指近乎完美的形態則驗證了這一點。因此可以肯定地說，1783點以來的調整已經告一段落。目前投資者普遍對利好有所預期，投資者信心加強，盤中個股活躍度明顯加強，雖個股漲跌有所分化，回吐壓力在所難免，但大盤短線震蕩難改中線強勢，中線的行情應可預期。

　　主持人：雖然大盤可能有中線行情，但畢竟這幾天大盤漲得太猛，短線獲利盤太多，今天大盤會不會回調呢？

　　北京首放：本輪行情仍舊是超跌股的行情，并且開始向縱深發展(資訊 行情 論壇)，題材超跌股將伴隨著反彈的延續慢慢展開。深滬兩市雖然在短短的兩天內反彈漲幅超過了100點，但是長達5個月的下跌以及接近30%的下跌幅度所凝聚的報復性反彈能量并不會在短時間內釋放結束，昨天深滬指數強勢震蕩整理，全天指數都在前日的收盤價上方運行，并且成交量仍然較為活躍，滬指最高達到1377.99點，距離8月12日的缺口1382點只有一步之遙，我們認為，反彈行情仍將持續，第一目標就是前期缺口附近，但是由于盤中已積累了較大的短線獲利籌碼，調整壓力也隨之而來，投資者在這一過程中既要尋找機會，也要回避相應的風險，今天大盤收陰可能性較大，投資者可暫時回吐手中獲利籌碼。

　　主持人：目前該買入哪些股票成為投資者需要解決的問題，那么，應遵循什么思路選黑馬呢？

　　浙江利捷余凱：我們認為，在機構的持倉品種里挑選黑馬將是一條捷徑。從券商的持倉結構來看，雖然近幾個月以來大盤連收陰線，一些券商也爆出這樣那樣的問題，但我們發現券商的自營倉位卻逆勢上升30%。據統計，在2004年中期券商總共持有流通股份30.97億股，而這一數字在2003年末期僅為23.69億股。從上市公司半年報數據統計來看，國信證券在十大流通股東中出現的持股數量由2003年年報時的9824.52萬股增加到了15816.25萬股。因此，券商重倉的股票可關注。如浦發銀行(資訊 行情 論壇)(600000)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)(000898)、中國石化(資訊 行情 論壇)(600028)、招商銀行(資訊 行情 論壇)(600036)、武鋼股份(600005)等。

　　從基金二季度的持倉結構來看，其在農林牧漁業的投資比例比一季度增長了33%，二季度基金在紡織服裝行業投資比例比一季度增長了26.52%，二季度基金在造紙印刷行業投資比例比一季度增長了39.44%，二季度基金在醫藥生物制品行業的投資比例比一季度增長了25.37%，二季度基金在批發零售貿易行業的投資比例比一季度增長45%，在煤氣、電力、水行業的投資比例比一季度增長了17%……由此我們可以看出，二季度基金在農業、印刷造紙、紡織、醫藥、電力煤氣水等行業增倉不少。因此，后市在這些行業中跑出大黑馬的概率也要遠遠高于其它行業。(主持人：徐皓)