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股市上漲說白了就是有沒有增量資金介入的問題，如果沒有了資金，股市也就成了無源之水，無本之木。打開券商融資渠道，大力發展基金，鼓勵保險資金直接入市，提高社保基金、企業年金入市比例……這些措施已引起管理層的高度重視。
昨日股指延續周二的紅盤走勢，并且兩市的成交量更大，漲幅更大，漲勢更猛。在溫總理講話精神的鼓舞下，市場做多的信心正在快速地聚集，那么行情究竟能否就此一馬平
川地走上反轉之路呢？我們以為關鍵在于兩點能否得到滿足：一是政策利好在后續能夠持續跟上，二是場外的增量資金能否進場。
如果要想改變這種現狀，目前市場上呼聲最高的降低印花稅的問題似乎是權宜之計。因為如果能夠降低印花稅，對投資者而言，則意味著交易成本的進一步降低，這對于活躍市場將起到積極作用。有人曾給目前低迷的市場算了一筆賬，將歷年來證券市場的融資額和如今的流通市值做了一下比較。結果顯示，2004年8月20日以前，滬深兩市上市公司通過新發、增發、配股共融資8000億元，國家向投資者征收的印花稅約為2200億元，投資者繳納的交易傭金約為3000億元，而同期上市公司分紅派現總額僅為2600億元。
從我國幾次調整印花稅的經驗來看，我國1991年10月印花稅降低后當月上海大盤漲幅達20.8%，之后一個月再升13%；半年后，上證指數從180點飚升至1992年5月的1429點，升幅高達694%。1997年6月開始提升印花稅，上證指數當月下降7.8%，至同年9月23日滑落至1025點，跌幅超過32%。1998年6月12日則復雜一些，降低了印花稅的效果沒有即時顯現，股市反復震蕩，但是最低點始終沒有跌破過1997年9月的低位，為之后1999年爆發的“5·19”行情助力不小。1999年6月B股印花稅下調后，上證B指一個月內從38點飚升至62.5點，升幅高達60%。當月成交量比上月顯著放大1.5倍之多。從K線圖可看出，B股由此擺脫了幾年的低迷，步入上升通道，并帶動上證B指成為2000年全球表現最好的市場指數。因此，無論從國際通行標準還是我國的經驗來看，降低印花稅都是刺激股市的靈丹妙藥。作者:浙江利捷余凱
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