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本周一，統計局公布了8月份的多項宏觀經濟數據，其中CPI同比漲幅繼續保持在5.3%的高位，這是否預示著加息已迫在眉睫？
不過，從交易所債市本周的走勢來看，對利率變動素來敏感的債市投資者對此的反應卻較為平淡。除本周一國債指數出現一定下調以外，周二、周三都收出了紅盤。多位機構投資者在接受記者采訪時表示，利率調升的壓力一直存在，但考慮到最近的
信貸增速回落過快等因素，短期內未必會升息。
“加息和不加息的理由都很充分”，南方基金債券基金經理李海鵬說。他表示，由于CPI持續高企，造成事實上的負利率，從這個角度來看，確有必要調升利率。不過，在CPI方面，也應考慮糧食豐收以后帶來的糧價回落的因素。
李海鵬表示，在8月份，貸款及M2增速繼續出現下滑，按照這種趨勢，原定的年內2.6萬億的貸款目標將難以達到，而如果信貸的支持不夠，經濟的增長步伐也許將受到不小影響。他說，在這種情況下，如果再調升利率，可能對信貸的增長帶來不利影響。
另一位債券基金經理則表示，這兩個月貨幣供應和貸款的增長都下滑得非常厲害，8月份基本處在近兩年的最低水平。如果后幾個月的信貸還保持在這種低水平，對經濟將有很大負面影響。不過，他認為，最近貸款增速的下降，主要的原因應該是來自行政性的管制措施，如果把對貸款的一些行政限制放開，改用價格手段來進行調控，即調升利率，應當是可行的。他還表示，在8月份市場已經做出提前反應，收益率水平已經較下跌前上升了大約25個基點，因此，最近幾天市場波動不大，也在情理之中。
第一創業證券固定收益部總經理王衛則認為，部分國有商業銀行自身的惜貸和慎貸應當是導致貸款增速回落的重要因素。他分析說，如四大國有商業銀行，都正處在股改和準備上市的關鍵時期，在這種背景下，他們對于貸款的風險應當會特別注意，這可能導致貸款增速的放緩。
他同時認為，至于加息問題，現在仍有頗多變數。他表示，如果從前期的CPI及投資情況來看，加息是早就有理由了。但由于當前局面的復雜性，利率一直保持未動�，F在固定資產投資增速在7月份反彈之后，8月份又再度回落了，顯示宏觀調控的成效相當明顯，在這種情況下，短期內可能也不會加息。
還有一家機構的投資部負責人對記者表示，現在去揣測到底幾月份升息其實沒什么意義。他說，在交易所市場中，債券價格已經對加息的可能性做出了較充分的反映。長期來看，運用利率等價格手段來調節宏觀經濟運行也是必然趨勢。但短期內則未必會馬上加息，他說，“至少現在機構投資者之間還沒有加息的傳言�！�
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