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張鳳喜
從2004年9月6日起，2004年憑證式（五期）國債將開始在全國發行。該期國債為財政部利用計算機網絡系統，通過承辦銀行營業網點柜臺，直接面向個人投資者發行、以電子記賬方式記錄債權的憑證式國債。
主要特點
2004年憑證式（五期）國債屬于固定利率國債，期限2年，到期年利率為2.40％，最大發行額為200億元；發行期限為2004年9月6日至17日，從2004年9月6日起息，到期（2006年9月6日）一次還本付息，不計復利。承辦銀行于到期日將該期國債本金和利息存入投資者固定的資金賬戶，轉入資金賬戶的本息資金作為居民存款，由承辦銀行按活期存款利率計付利息。
該期國債發行對象為城鄉居民個人，以100元為起點，按100元的整數倍發售，單個賬戶購買者最高限額為100萬元；實行實名制，不可以流通轉讓，但可以按照相關規定提前兌取和質押貸款。持有該期國債不滿半年不允許提前兌取，到期日前15個自然日停止提前兌取。提前兌取該期國債，按實際持有時間和年利率0.73％計付利息。
2004年憑證式（五期）國債，通過工商銀行、農業銀行、中國銀行和建設銀行已經開通相應系統的營業網點銷售，中國國債協會提供政策咨詢（電話：010－68081427）。個人投資者需持本人有效身份證件，在承辦銀行網點開立國債托管賬戶后購買憑證式國債，開戶費為10元/戶，已經通過銀行開立國債賬戶的不必另行開戶。
投資價值
由于本期國債不能流通轉讓，與交易所記賬式國債相比，面臨的債權價格變動風險小。而本期國債的流動性也很好，提前支取時不僅可以完全收回本金，還可以獲得按0.73％計付的利息，是一種更為安全的投資。而銀行定期存款如要提前支取，則只能按照活期利息（稅后0.576％）計息。與銀行存款、交易所記賬式國債、貨幣市場基金等金融產品相比，該期國債收益差異明顯。本期國債因免交20％利息稅，實際收益2.4％，高于2年期銀行定期存款利率0.6個百分點。相似期限的上交所記賬式國債到期收益率為1.8％左右。加上1‰的費用，收益遠小于本期國債。目前市場上貨幣市場基金預期年收益率均在2.3％左右波動，還要支付托管費0.1％，管理費0.33％，雖然收益免稅，但總體收益仍不如本期國債。
《市場報》 (2004年09月14日 第十二版)
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