預計今年消費需求穩中有升

　　今年以來，我國經濟保持較高的活躍度，突出表現為GDP以接近10%的速度增長，管理層出臺了一系列控制投資和物價過快增長的政策措施，5月份數據表明，宏觀調控政策初見成效。但是，我們注意到，本次經濟過熱與以往幾次經濟過熱最大的區別是投資熱、消費并不熱。如果扣除價格因素和去年非典低基數的影響，消費增速基本與上年持平。預計全年將實現消費品零售額增長11.5%，扣除物價因素，實際增速比2003年提高0.4個百分點。

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　　1- 5月消費品零售額運行特征分析

　　1、 消費品零售額名義增長創近年新高

　　消費需求增長較為緩慢是近年來我國經濟運行中的重要問題，1998-2003年我國消費品零售額名義增長分別為6.8%、6.8%、9.7%、10.1%、11.8%和9.1%，遠遠低于“七五”時期14%和“八五”23.2%的增長速度。今年以來，受多種因素的影響，社會消費品零售額名義增長呈現逐月加快的走勢，前5個月消費品零售額分別增長11.8%、9.2%、11.1%、13.2%和17.8%，1-5月累計增長12.5%，增速比去年同期提高4.5個百分點，比去年全年提高3.4個百分點。特別是5月份零售額增長高達17.8%，增速為1998年以來的最高水平。從名義增長來看，消費需求增長速度似乎與目前經濟和投資快速增長的節拍相一致，如果深入分析，消費需求的增速可能要打一些折扣。不過，從總體來看，居民消費保持了去年下半年以來穩步上升的增長態勢，在居民消費結構升級的帶動下，消費需求繼續處于上行的通道。

　　2、 餐飲業零售額快速增長成為拉動消費增長的重要因素

　　今年以來，消費品零售額繼續保持穩步回升的走勢，在相當程度上取決于餐飲、旅游等服務性消費的快速增長。今年以來，餐飲業零售額增長逐月大幅回升，4月份增長28.3%，增量為115.6億元，拉動社會消費品零售總額增長3.3個百分點。

　　3、 物價漲幅大和去年基數低導致消費高增長有一定的水分

　　今年1-5月，我國累計實現社會消費品零售總額20999億元，同比增長12.5%，其中4和5月分別增長13.2%和17.8%,成為近年來消費品零售額名義增長的最高水平。但是，由于今年消費品零售額的增長具有往年沒有的不可比因素，如果扣除這些不可比因素，消費需求的增長熱度遠沒有數據表現的那樣高。

　　一是商品零售物價持續走高，導致現價消費品零售額增長較快。

　　二是去年“非典”期間消費基數較低，今年同比增速必然大幅度提高。

　　4、 城鄉消費增長差距進一步拉大

　　農民消費不足是我國消費需求增長緩慢的重要原因，今年以來的消費數據表明，城鄉居民消費品零售額增長差距不僅沒有縮小，反而進一步擴大。今年1-5月城市居民實現消費品零售額2649.5億元，增長13.0%，縣及縣以縣實現消費品零售額1352.3億元，增長8.1%，城市消費增幅高于農村增幅4.9個百分點。

　　農民消費增長緩慢的原因之一是農村居民消費物價漲幅較大，制約了農民消費的增長。最近幾年我國物價水平較低，但總體趨勢是農村物價漲幅低于城市，但是今年前5個月農村居民消費物價漲幅一直遠遠高于城市。一季度，農村居民消費價格漲幅比城市高1.9個百分點，5月份全國居民消費物價上漲4.4%，其中城市上漲3.9%，農村上漲5.2%，農村高于城市1.3個百分點。據調查，農村醫療保健和教育費用價格大幅上漲是造成農村消費價格漲幅過高的主要原因。另外，農民恩格爾系數較高、消費中農副產品占較大比重，目前農副產品漲價對農村市場影響較大。

　　三大原因導致消費需求增長平緩

　　相對于經濟增長、投資需求以及部分行業的高速增長，消費需求增長確實顯得緩慢，可以說消費增長落后于經濟的快速發展。我們認為，消費需求增長平緩有以下幾個原因：

　　1、 受緊縮的宏觀調控政策影響，消費者信心指數呈下降走勢

　　以往我國經濟過熱，表現為投資和消費雙重膨脹，緊縮調控政策實施下去，既控制了投資也抑制了消費，經濟步入正常運行。可是，本次經濟過熱與以往最大的不同就是，投資熱、消費不熱，緊縮的調控政策將使經濟增長步伐減慢，部分行業的較快增長受到抑制，企業效益下降，工資增長的可能性減小。人們對經濟發展和收入增加不樂觀，消費者信心受到較大影響，消費需求重現平緩增長局面。今年前3個月消費者信心指數分別為95.4、95.2、95.4，分別比去年同期下降2.3%、2.6%和2.2%，4月份消費者信心指數再度降低為95.0，比3月份降低0.4，直接影響了居民消費的增長。

　　2、 持續負利率使居民對財產保值增值前景擔憂，消費更加謹慎

　　隨著居民消費物價的快速上漲，從年初開始，我國就已進入負利率時期。我國儲蓄率長期保持較高水平，一部分居民儲蓄是為了用于應對未來日常支出，另一部分居民儲蓄則是為了積累結余收入并增值，為實現更高水平的消費作準備。但是，連續幾個月出現負利率后，居民儲蓄出現嚴重分流。截至5月份，居民儲蓄存款已連續四個月同比少增，1-5月居民儲蓄存款平均增長17.6%，比去年增幅降低約2個百分點。居民將一部分儲蓄存款分流到國債、基金等方面，銀行不再成為居民財產保值增值的最佳選擇，而要尋找風險較大的理財途徑，進一步增加了居民對未來收入增長的不確定性，同時也對積蓄已久準備實現的消費支出產生動搖。可以說，持續的負利率不僅影響人們的儲蓄行為，也對消費支出產生間接的影響，導致消費行為趨于謹慎。

　　此外，物價漲幅較大在一定程度上制約了消費的增長。

　　利弊雙重因素將對下一階段消費走勢產生影響

　　今后一段時間消費需求的增長將受到多種因素的影響，其中一些因素的影響不是單一的，而是具有正反兩個方面的作用。

　　1、 政策因素

　　積極方面：長期以來，政策因素對居民消費具有較強的引導性和保護性，從今年來看，國家近期出臺的鼓勵汽車消費、嚴格控制房地產漲價的政策，為居民消費結構升級創造了較好的政策環境，消費結構升級將繼續成為消費快速增長的重要支撐。在國家政策支持下，汽車和住房等重量級消費品將繼續保持較快增長。

　　不利影響：政策因素對消費結構升級增長也有不利影響：一是燃料價格上漲和汽車產品價格走低不利于汽車消費的增長。二是下半年各地區水、電價格上調措施將陸續出臺，不利于耗用水、電較多的相關消費品的增加。

　　2、 收入因素

　　積極方面：從農民來看，今年農民增產增收有望，將力促三、四季度消費的增長。從城市居民看，國家和各級地方政府對低收入階層，在擴大就業、提高低保水平、確定最低工資標準等方面出臺了操作性較強的政策，國家收入分配政策有助于提高低收入階層的收入水平，促其潛在消費能力釋放出來。

　　不利影響：收入因素對消費增長的不利影響主要表現為，隨著緊縮性宏觀調控措施實施，經濟速度放慢，大多數居民對收入增長的預期減弱，不利于居民擴大消費增長。

　　3、 物價因素

　　物價因素對居民消費的影響是比較復雜的。物價水平高將促使居民消費名義增長較快，但物價水平高又會抑制部分低收入群體消費的增長，今年下半年，物價回落的走勢對消費的影響也將是雙方面的。物價水平降低將使消費品零售額名義增幅有所回落，但是也將一定程度上刺激低收入階層和農民消費的較快增長。總體來說，在收入變動不大的前提下，物價回落將促進消費的增長。

　　消費需求穩中有升，實際增速略高于去年

　　根據上述分析，我們預計，二季度消費品零售額仍將保持較快增長，二季度有可能實現14.6%的增長，增速比去年同期提高7.8個百分點，比一季度加快3.5個百分點，去年二季度消費增長緩慢、基數低是今年消費高增長的主要原因。但是，進入三季度以后，消費增速將有所回落。一方面，由于去年7-12月消費增長明顯加速，基本保持10%左右的較快增長，基數抬高，因而今年7-12月的同比增速不會繼續保持較高水平，預計增長11%左右。另一方面，三季度以后秋糧將陸續上市，夏糧和秋糧大幅增產，將抑制農副產品價格繼續上漲，而緊縮性宏觀調控政策也將使投資和部分行業的過快增長進一步降溫，生產需求減小，生產資料價格漲幅也將縮小。屆時，居民消費價格和零售物價漲幅也會減緩，因而消費品零售額的名義增長將比4、5月份明顯下降。

　　初步預計，全年將實現消費品零售額51113.8億元，增長11.5%，名義增速比去年同期提高2.4個百分點。預計全年零售物價上漲1.7%，扣除物價因素，消費品零售額實際增長9.6%，實際增速比2003年提高0.4個百分點，消費需求呈現穩中有升的走勢，但增幅加大仍需努力。分城鄉來看，城市消費品零售額將達33618.6億元，增長12.9%，農村居民實現消費品零售額17495.2億元，增長8.9%，城鄉消費增長差距為4個百分點，比1-5月份的差距縮小1.7個百分點，但仍大于近幾年的平均水平。作者：祁京梅作者單位：國家信息中心經濟預測部文章來源：經濟參考報發布日期：2004-7-7星 級：