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華寶興業(yè)基金經(jīng)理童國林:基本面決定市場走勢

http://whmsebhyy.com 2004年09月15日 08:30 南方日報

  本報訊 昨日深滬股市強勁反彈,基金重倉持有的藍籌股更是反彈行情的主力。華寶興業(yè)多策略增長基金經(jīng)理童國林對記者表示,當前的股票市場已經(jīng)是物有所值,但基本面將決定市場最終走勢,市場能否結束調(diào)整要看政策面的變化而定。

  童國林分析,此輪下跌的原因,大家公認的不外乎這么幾個:宏觀調(diào)控所導致的整個經(jīng)濟體系的流動性減弱、清理券商違規(guī)經(jīng)營所導致的資金鏈斷裂、股權分置導致的大量不
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公平再融資以及全流通的預期、估值水平的國際接軌壓力、國企的超級IPO等。經(jīng)過此輪調(diào)整后,A股藍籌股的市盈率已經(jīng)低于20倍,也就是說,當前的股票大都已是物有所值了。但是市場還要下跌,童國林認為,原因就是市場之外的風險因素起作用,主要是供給加大、需求減少,外加投資者信心喪失,而且這三者有一定的相互影響。同時,這三個方面力量的形成都有政府推動的因素。所以此輪調(diào)整似乎也反映了政府對證券市場的一種態(tài)度和傾向。

  從供給方面來看,歷史上國企發(fā)行H股有過多次失敗的教訓,原因就是市場低迷。所以,可以預見,持續(xù)低迷的A股市場將對四大國企的上市構成嚴重挑戰(zhàn)。

  從需求方面來看,主要問題是部分券商委托理財由于機制不健全而形成誠信危機。所以,規(guī)范券商的經(jīng)營管理、增強券商的綜合實力,對證券市場的長遠發(fā)展非常必要。

  從投資者信心角度來看,主要問題是多數(shù)上市公司無理圈錢,同時,在股權分置、一股獨大的情況下,再融資完全成了“大股東請客、小股東買單”。長此以往,投資者信心何在?(記者 謝美琴)

  


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