中國證監(jiān)會和中國人民銀行近日發(fā)布的《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》，對貨幣市場基金的募集、運作及相關(guān)活動予以規(guī)范，這意味著日漸受歡迎的貨幣市場基金將得到更快更健康的發(fā)展。對于在貨幣市場基金推出之初已經(jīng)痛失先手的商業(yè)銀行來說，這理應(yīng)重新燃起迅速進入該領(lǐng)域的熱情。但是，記者在采訪中了解到，除個別銀行正在悄悄推出帶有準(zhǔn)貨幣市場基金性質(zhì)的理財產(chǎn)品之外，絕大部分銀行還沒有實質(zhì)性動作。

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　　準(zhǔn)入程序存疑

　　早在去年5月和7月，南京商業(yè)銀行就聯(lián)合了江蘇省內(nèi)11家中小銀行和省外6家城市商業(yè)銀行成立了兩只具備準(zhǔn)貨幣市場基金性質(zhì)的銀行間債券市場資金聯(lián)合投資項目，投資范圍為銀行間債券市場和貨幣市場，引起人們關(guān)注。

　　今年又有一家銀行推出兩期分別針對個人投資者和企業(yè)的投資理財計劃，投資范圍也是短期債券回購和央行票據(jù)回購等金融工具，與貨幣市場基金的投資范圍類似。此外，中國銀行交易中心結(jié)合銀行間債市投資理念，向企業(yè)客戶推出了債券寶理財業(yè)務(wù)新品。該債券寶進行短期資產(chǎn)匹配，主要投資于短期央行票據(jù)、中短期金融債品種。

　　不過，南京商業(yè)銀行的那個投資項目為期一年，現(xiàn)已到期，目前尚未有新的有關(guān)投資項目推出。該行有關(guān)負(fù)責(zé)人近日在接受記者采訪時表示，新出臺的《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》里并沒有提到貨幣市場基金的發(fā)起和成立問題，由于對新規(guī)定還沒有全面理解，因此目前沒有新的打算。

　　與這幾家銀行悄然挺進貨幣市場基金不同的是，大部分銀行還在研究或等待。一些銀行表示，他們一直在關(guān)注，但不忙趕著第一批開展這個新業(yè)務(wù)，先看看其他行再說。有的則認(rèn)為，目前對商業(yè)銀行的口子還是沒有放開，只能等待。

　　就這個準(zhǔn)入問題，記者同人行相關(guān)部門的一位人士進行了探討，發(fā)現(xiàn)在已有的法律規(guī)章中，沒有明文規(guī)定貨幣市場基金必須由基金管理公司發(fā)起設(shè)立。也就是說，法律沒有商業(yè)銀行不得成立貨幣市場基金的禁止性規(guī)定，只要獲得管理部門的批準(zhǔn)，商業(yè)銀行成立貨幣市場基金只是程序問題。這一點已經(jīng)為監(jiān)管高層所肯定。在去年一次會議上，央行貨幣政策司司長戴根有就表示，銀行可以提出成立貨幣市場基金。

　　三種介入模式

　　銀行對介入貨幣市場基金遲疑不決的另外一個因素，是對以何種方式開辦這個業(yè)務(wù)的問題還拿捏不準(zhǔn)。

　　對商業(yè)銀行涉足貨幣市場基金業(yè)務(wù)，研究人員設(shè)計了以下幾種模式：

　　模式一是商業(yè)銀行直接設(shè)立基金管理公司來開辦貨幣市場基金業(yè)務(wù)。有關(guān)銀行業(yè)人士認(rèn)為，商業(yè)銀行能否發(fā)起設(shè)立基金管理公司，關(guān)鍵還在于《商業(yè)銀行法》43條的有關(guān)規(guī)定。不過，一旦商業(yè)銀行組建基金公司作為一個特例獲國務(wù)院批準(zhǔn)，那這一限制就可輕松逾越。

　　模式二是通過設(shè)立貨幣市場存款賬戶來開辦基金業(yè)務(wù)。與貨幣市場基金相比，該模式能夠開立支票，具有結(jié)算功能的優(yōu)勢，既滿足了客戶流動性的要求，又提高了客戶的資金收益。

　　模式三是集合型資金信托模式，即商業(yè)銀行通過內(nèi)設(shè)的資金交易中心或資產(chǎn)管理部門直接發(fā)行和管理準(zhǔn)貨幣市場基金，通過內(nèi)設(shè)的基金托管部門負(fù)責(zé)托管。

　　期待相應(yīng)法規(guī)

　　有關(guān)銀行研究人士認(rèn)為，從法律關(guān)系看，受托理財項目體現(xiàn)了集合型資金信托關(guān)系，遵從《信托法》的基本要求。從投資范圍看，貨幣市場基金主要投資于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如大額存單、期限在一年以內(nèi)的債券回購和央行票據(jù)等。因此，當(dāng)將投資范圍限制在銀行間市場和票據(jù)市場時，商業(yè)銀行通過集合型資金信托模式發(fā)行和管理準(zhǔn)貨幣市場基金，并不存在所謂的市場準(zhǔn)入問題。

　　當(dāng)然，招行有關(guān)人士還提出，如果采取集合型資金信托模式，發(fā)起設(shè)立貨幣市場基金，首先需要相應(yīng)的法規(guī)來規(guī)范商業(yè)銀行受托理財行為。監(jiān)管部門應(yīng)研究、制定和頒布有關(guān)管理辦法，將人民幣和外匯集合型受托理財業(yè)務(wù)一并納入統(tǒng)一的監(jiān)管體系。(上海證券報 記者 朱莉 朱兆荃)