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昨天市場利好傳聞很多，其中傳得最兇的是降低印花稅�，F在證券交易印花稅為雙邊收取，單邊為2‰，交易一個來回就是4‰，投資者交易成本在全世界都算高的，由于該舉措是目前最易行的，而且此前管理層已反復講過要降低交易成本，因此率先推出的可能性最大。那么如果真的調低印花稅，會給市場帶來什么樣的變化呢？
歷史：印花稅下降大盤走牛
1991年10月，為了刺激低迷的股市，深圳市將印花稅率調整到3‰。大牛市行情從這里啟動，半年后，上證指數從180點飚升至1992年5月的1429點，升幅高達694%。
1999年6月1日為拯救低迷的B股市場，稅務總局再次將B股交易稅率降低為3‰，上證B指一個月內從38點飚升至62.5點，升幅高達50%多。
2001年11月16日印花稅稅率從4‰下調到2‰。受印花稅減半征收的利好刺激，滬深兩市大幅跳高開盤，上證綜合指數和深圳成指分別高開104點和241點。開盤后，迅速開始震蕩回落，逐步走低，最終滬指以1646點報收，僅上漲25點，漲幅為1.57%，深市的漲幅僅為1.12%。印花稅稅率降低一半的利好政策，只給股市帶來半天激情。
通常情況下，印花稅下降大盤走牛，印花稅調高大盤下跌。只有1998年6月12日是例外，印花稅稅率從5‰下調到4‰，這本來是個利好。但從走勢圖中可以明顯看出，大盤在1363點形成了階段性頭部，此后，股指調整近一年。
現實：還得看宏觀調控臉色
銀河證券的鄺輝認為，調低印花稅是實實在在的利好，能引發大盤反彈。但是大盤昨天對利好預期已有所反應，后市如真的實現了，大盤還會有多大的漲幅目前還不能斷定。首先要等16屆四中全會召開后，宏觀調控才能定調，如果緊縮的宏觀調控政策繼續進行，股市上漲缺乏宏觀經濟面支持。其次，市場心態比較脆弱，資金進少出多。降印花稅能在一定程度上刺激資金的交易興趣，但機構在1300點之下建倉需要時間，幾天之內很難完成。依歷史經驗看，機構建倉期內，行情往往有反復，不可能立即走出單邊上漲行情。再次，依技術指標測算，中線指標由強轉弱還需要一段時間，近期還是以震蕩格局為主。估計在國慶后才能迎來有操作價值的中期行情。
鄺輝提醒投資者，利好消息出臺之初，不要急急忙忙搶進，應仔細觀察資金流向及成交量變化，待中線熱點明朗之后，再定是否買進的操作方案。
記者 林蘭
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