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市場聚焦
周一市場再度遭遇“黑色星期一”，股指再度創(chuàng)出調(diào)整新低，投資者對滬指下穿千三關(guān)口后將展開反彈行情的預(yù)期再度落空。那么，后市行情將如何發(fā)展呢？
藍(lán)籌股殺跌不能解決問題
近期藍(lán)籌股行情持續(xù)寬幅振蕩，無論是四大藍(lán)籌股還是公路板塊、電力板塊、汽車板塊都出現(xiàn)了輪番下跌走勢，對市場形成巨大的沖擊，成為行情向下破位的罪魁禍?zhǔn)住２贿^，也有很多分析都認(rèn)為，藍(lán)籌股的寬幅振蕩，從某種意義上說是機構(gòu)資金希望通過對藍(lán)籌股行情的打壓來激活市場最后的做空能量。然而，藍(lán)籌股將指數(shù)打壓下去之
后，市場的做空能量卻沒有被有效激活。
藍(lán)籌股殺跌無法有效激活最后的做空能量，原因主要有兩方面：1.投資基金運作方向與市場其他資金的運作方向有很大的區(qū)別，投資基金打壓市場并沒有使其他資金形成共鳴。2.雖然大盤持續(xù)走低，滬指也已經(jīng)回調(diào)到了一個相對的低風(fēng)險區(qū)域，但因為行情的發(fā)展還有很多不確定因素，因此場外資金并不愿意積極地入市參與，這也可以從近期持續(xù)萎縮的量能狀態(tài)中得到結(jié)論。
轉(zhuǎn)機有賴于低位恐慌殺跌
目前滬指已經(jīng)擊穿了千三整數(shù)關(guān)，很多市場分析認(rèn)為，只有管理層出手，通過政策利好來扶持才能挽救行情危機，但實際上，這樣的想法并不現(xiàn)實。回顧近幾年行情的發(fā)展及政策利好出臺前后的行情變化可發(fā)現(xiàn)兩條很有意義的規(guī)律：其一，政策利好的邊際效應(yīng)逐漸降低；其二，政策利好能夠改變行情的短線運行軌跡，卻不能改變行情的發(fā)展趨勢。換言之，政策利好不能成為行情良性發(fā)展的轉(zhuǎn)機。因此，市場只能通過自身規(guī)律作用才能有效化解行情危機，進(jìn)而引發(fā)強勢的發(fā)展行情。
那么，怎樣才能探明階段性底部并展開強勢反彈呢？從歷史行情來看，經(jīng)過一段時間的持續(xù)弱勢整理之后，大盤都會出現(xiàn)低位殺跌走勢，市場在極度恐慌中悄然出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。這種低位殺跌的走勢，一方面是激活市場最后做空能量、消滅最后的多方抵抗力量的過程，同時也是殺跌之后吸引外圍資金積極入市追逐的過程。因此，低位的恐慌性殺跌走勢才是大盤完成最后探底過程中必不可少的一個步驟。
殺跌可能在哪些板塊展開
由于投資基金希望通過打壓藍(lán)籌股、激活市場最后做空能量的目的沒有達(dá)到，因此做空能量必然會在其他板塊中尋求最后的宣泄。那么，什么板塊會出現(xiàn)進(jìn)一步的殺跌走勢呢？
其一，科技板塊。科技板塊中個股數(shù)量眾多，也沉淀了相對規(guī)模的市場資金，在前期行情中表現(xiàn)出高度的活躍，但隨著行情的持續(xù)走弱，科技板塊未必會持續(xù)抗衡大盤的弱勢，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)惡性補跌走勢。由于科技板塊個股數(shù)量眾多，因此科技股一旦出現(xiàn)整體補跌，將會對市場形成比較強的沖擊，進(jìn)而夠激活市場的做空能量。在周一的行情中，我們已經(jīng)看到了這樣的跡象。出現(xiàn)這種情況，對科技板塊的短線發(fā)展可能是災(zāi)難性的，但對行情的發(fā)展卻是相對有利的。
其二，中小企業(yè)板。雖然中小企業(yè)板已經(jīng)下跌了比較深的幅度，但從絕對股價看，目前中小企業(yè)板的平均股價仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期，后市可能會出現(xiàn)進(jìn)一步的殺跌走勢。
其三，超跌低價股。近期超跌低價股行情表現(xiàn)比較活躍，相應(yīng)超跌低價股群體也成為近期最重要的多方力量。不過，這些短線的反彈已積累了一定的獲利籌碼，隨著行情的進(jìn)一步振蕩，其中的資金將尋求短線利潤的兌現(xiàn)，可能會出現(xiàn)補跌走勢。因此，今年的行情可能由超跌低價股的惡性下跌來完成行情的最后殺跌過程，至少投資者應(yīng)該有一定的心理預(yù)期。
北京首證 季凌云| 責(zé)任編輯：張克然姚虹 | | | （來源：南方都市報） | |
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