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周一滬深綜指延續上周的弱勢格局繼續探底，收盤再創5年新低，兩市成交略有放大，呈現增量殺跌格局。
導致市場大幅下挫的主要原因是技術層面居多，即上證綜指1300點整數位置被有效擊穿。由于這個點位是1999年以來多次調整的低點，在該指數跌破后市場理論上的下跌空間豁然開朗，股指下一個支撐位置在1000點區域，這對于投資者來說具有比較
重要的心理暗示作用，不少以前的多頭翻空成為近期市場的殺跌力量。筆者注意到上周以來很多基本面不錯的藍籌股輪流下挫，石化、電力、鋼鐵、航空、汽車均下臺階，其中中國石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等權重股的下跌更是顯著拉低股指，一些前期比較抗跌的個股也紛紛補跌，市場一片慘綠，股民哀鴻遍野。
筆者認為，中國股市近幾年的下跌有其必然因素，隨著經濟全球化和金融、證券市場對外開放，我國股市中原有的價值體系逐步瓦解，西方的估值體系和投資理念逐漸占據主動，股市正處于一個新老交替的轉型期。以前被高估的股票下跌和被低估的股票上漲形成了所謂的“一九現象”、“局部牛市”，但又出現了“流動性陷阱”等新問題。此外，上市公司圈錢和大股東侵占其他小股東利益、財務報告造假等丑惡現象屢禁不止，亦使得投資者對于股市喪失信心，在這種情況下我們的股市不可避免地被邊緣化。
總體上看，市場僅僅只靠一兩條不太明確的利好來改變弱勢格局的期望已經落空，而就近期證監會公布對德恒證券等4家券商托管經營、證券公司結算備付金賬戶進行分戶管理等一系列政策舉措來看，莊股風險仍有待釋放。目前諸如股權分置、加息預期以及IPO改革的具體措施等等的不確定因素，導致絕大多數主流資金采取觀望態度，顯然，依靠市場內在力量來打破目前格局已經是心有余而力不足�，F在大家都在指望管理層出臺救市措施，消息面經常自相矛盾，有些觀點認為證監會沒有救市的義務，但不管怎么說股市跌到這個份上繼續爭論已沒有意義，現在首要任務是“救命”，如何“治病”可以慢慢討論。9月16日中共將召開十六屆四中全會，或許股市在此前后否極泰來也未可知？
姑且假定市場的反彈將如期而至，那么最有潛力的股票當屬于今年以來的超跌股和近期表現出明顯底部特征的個股（如農業、紡織板塊），而近期殺跌的大盤藍籌股亦是可選品種。
筆者發現，近幾年市場下跌過程中表現比較穩定的大多都是每年給予股東回報、業績適度增長的公司股票，其中具有資源壟斷、政策壟斷和規模優勢的大盤藍籌股又占多數。以半年度報告為例，業績大幅增長的公司基本出自鋼鐵、石化、煤炭、水泥、金融、港口、航運等大型國有企業，其中鋼鐵和石化行業個股動態市盈率大多已低至10倍以下，考察其一貫的分紅政策，現價投資的年分紅回報率可達5％左右，明顯高于銀行存款收益，也不輸于目前債券市場年均4％左右的收益率，而一旦股市上漲，又可獲取差價收入，正所謂進攻退守兩相宜。（長期來看，我們國家的股市平均市盈率仍會不斷下降，最終可能和一些新興市場平均10-15倍市盈率看齊。在這種背景下，能夠規避市場風險的也只能是目前市盈率較低，同時具有一定成長性的股票，附表為近幾年分紅收益比較穩定的部分股票。
被譽為“股神”的巴菲特曾經說過，如果市場上漲的時候克制住貪婪，市場下跌的時候克制住恐懼，那么你就會比別人更接近成功。誠哉斯言。
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