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股市在經(jīng)過持續(xù)下跌后終于突破1300點的心理關(guān)口。目前，交易量急劇萎縮，投資者相應(yīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，連基金內(nèi)部也出現(xiàn)了認(rèn)識分化。我國股市近幾個月里呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢，數(shù)十家2004年發(fā)行的新股跌破發(fā)行價；先后有50多只股票價格跌破2003年度的凈資產(chǎn)值。滬深市場的估值水平不斷創(chuàng)出新低，加權(quán)平均市盈率僅為25倍。隨著“雙破”現(xiàn)象不斷涌現(xiàn)，股民主動放棄中簽新股比例也創(chuàng)出新高。
眾多市場人士在接受采訪時認(rèn)為，股市大幅下跌有如下一些原因：首先是許多人士對國家相關(guān)政策的落實到位從等待轉(zhuǎn)變成觀望。其次，證券市場幾個月來單邊下跌的同時，股市又暴露出了很多問題，如證券公司被托管、資金黑洞、某某上市公司資金被凍結(jié)等，導(dǎo)致一些投資者對市場信心不足。第三，現(xiàn)在股市被當(dāng)做一個高風(fēng)險的區(qū)域，一些資金無法入市，市場從而呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)失衡。股市需要優(yōu)質(zhì)上市公司，但也需要優(yōu)質(zhì)長期的投資資金。目前ＱＦＩＩ尚難擔(dān)重任，而基金隨著股市低迷，發(fā)行異常艱難。券商如今泥足深陷，自救不暇。在如此市況下，一旦基金內(nèi)部出現(xiàn)認(rèn)識分化，市場下跌在所難免。
總體而言，市場人士認(rèn)為，由于中國股市中股權(quán)分置、莊家長期投機橫行、上市公司造假、券商風(fēng)險等諸多問題的存在，而市場中還沒有重塑起一個明確的創(chuàng)造價值和財富的有效機制，政策效力也較為弱化，從而導(dǎo)致投資者對市場逐漸失去信心，直接推動滬指1300點位的擊破。
但市場人士也普遍認(rèn)為應(yīng)理性看待滬指跌破1300點這一現(xiàn)象，并積極建言獻策。他們認(rèn)為，中國股市確實承擔(dān)不起從頭再來的代價�！秶鴦�(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》已把發(fā)展資本市場列為戰(zhàn)略任務(wù)，各個部門應(yīng)該相互協(xié)調(diào)、統(tǒng)籌，把這項工作盡快落實到位。
一些市場人士提出，中國股市轉(zhuǎn)軌過程中出現(xiàn)的問題，應(yīng)該及時用市場經(jīng)濟的辦法解決，使其符合資本市場的發(fā)展規(guī)律。目前可以根據(jù)實際情況，考慮妥善解決股權(quán)分置問題；可以考慮推出股市做空機制；進一步提高上市公司質(zhì)量；適當(dāng)拓寬融資渠道；最大程度上發(fā)揮資本市場作用，從而更好地促進中國經(jīng)濟健康發(fā)展。張旭東劉菊花
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