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上周，隨著大盤藍籌股的快速下跌，基金重倉股的整體風險已得到了初步釋放。
1300點的失守，讓多數投資者信心全無；基金重倉股的突然下跌，也讓不少堅信"九死一生"的投資者困惑。事實上，在諸多不可控因素面前，市場所有的技術性底部實質上都已變得不堪一擊；而在一輪中級以上的調整過程中，絕大多數股票客觀上都無法避免板塊輪動調整的基本趨勢。對于基金來說，由于市場結構分化嚴重，已很少關注綜合指數的漲跌，
因此盡管前期綜合指數已經處于1300點的歷史低位，但由于基金公司的倉位調整尚未結束，在市場價值中樞日趨下移的情況下，那些最近兩個月來滯漲抗跌的基金重倉股，卻仍處于下跌的半山腰。因此，對于當前市場底部的判斷，已不再主要取決于歷史上的技術支撐位，而主要取決于基金群體，取決于藍籌股，尤其是大盤指標股的未來調整程度。根據筆者測算，當前基金重倉股整體下跌空間已相對有限，由此所對應的上證指數大約在1250點附近。當然，由于藍籌股與綜合指數的表現經常存在誤差，上述綜合指數的調整空間判斷僅具參照意義。
從當前市場力量的對比來看，由于手握重金的基金投資者仍具備最強的話語權，因此只有來自基金等主流機構對藍籌股的重新大規模建倉，才能夠構成市場階段性反轉的真實信號。當然，從歷史上來看，每一輪中級反彈向來都不是獨腳戲。在基金持倉股票陷入調整時，我們不難發現非主流資金的短期炒作，正在不斷激起朵朵浪花。
最后，筆者仍然堅持前期的觀點，當前市場已處于調整的中后期，由基金重倉股測算的上證指數支撐位約在1250點左右。也就是說，在目前位置，市場繼續向下的調整空間已比較有限，短期反彈隨時可能發生。而從基金重倉股角度來看，其仍有3%左右的下調空間，但由于本周基金重倉股下跌過速，來自基金重倉藍籌股的短線反彈在下周很可能一觸即發。
 
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