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由于政策面繼續(xù)保持平靜，基金重倉股終于在本周撐不住破位下行，使受市場各方密切關(guān)注的滬綜指1300點(diǎn)無聲而破，市場一度出現(xiàn)拋盤，滬綜指周末止跌收于1287點(diǎn)，但周線再收中陰線，大盤在技術(shù)上和市場心理上的變數(shù)徒增。
滬綜指跌破1300點(diǎn)后，主流和非主流媒體都在熱烈討論目前中國股市面臨的“盛世危局”，筆者也曾指出1300點(diǎn)有效失守的話股市將很可能面臨嚴(yán)峻的局面。本周，市場人士包
括基金管理公司、券商、中小投資者等在滬綜指跌破1300點(diǎn)后紛紛發(fā)表看法，積極建言，指出了目前股市的方方面面的問題和破解方案，而這些問題主要集中在股權(quán)分置、上市公司造假、制度缺失、監(jiān)管失誤等等。市場各方似乎都達(dá)成共識(shí)，對股市的各種明顯的弊病做了全面、透徹的分析，而唯獨(dú)管理層熟視無睹，依然無所作為。
筆者認(rèn)為，目前市場的股價(jià)水平已經(jīng)基本上與國際接軌，而我們的法規(guī)、制度、措施、做法仍然是嚴(yán)重滯后市場的發(fā)展，遠(yuǎn)達(dá)不到與國際接軌的水平。因此，股市的下跌暴露十多年來累積的各種矛盾在集中爆發(fā)，導(dǎo)致市場信心嚴(yán)重缺失，而若股市的危機(jī)威脅到金融的安全、經(jīng)濟(jì)的安全甚至社會(huì)的穩(wěn)定，那么目前股市中的各種法規(guī)、制度、措施、做法必將接受嚴(yán)厲的拷問。很明顯，政策面的信息對處于危局中的股市將起重要作用。
政策面難以預(yù)測，“反映了一切市場因素”的技術(shù)面本周也由于股指在創(chuàng)新低而變得有些撲朔迷離。本欄上周指出的“多維和諧共振”在滬綜指跌破1300點(diǎn)后受到一定程度的破壞，但跌破1300點(diǎn)仍未得到最后確認(rèn)，因此其象征意義大于實(shí)際意義。
形態(tài)理論上的破位確認(rèn)一般有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是跨越支撐（阻力）位后超過3％的幅度；一是跨越支撐（阻力）位后停留3個(gè)交易日。因此若上證指數(shù)跌至1300-1300×3％＝1261點(diǎn)或者在1300點(diǎn)以下停留3個(gè)交易日，則可認(rèn)為是有效跌破1300點(diǎn)。筆者認(rèn)為，有效跌破1300點(diǎn)后，也不能認(rèn)為股市一定會(huì)大跌，而只是股市出現(xiàn)危機(jī)的可能性大大增加了。
浪形上，本欄上周的首選數(shù)浪方式因滬綜指跌破1276點(diǎn)而“3浪不能是三個(gè)推動(dòng)浪中最短的浪”的艾略特鐵律而被徹底排除。圖一所示的數(shù)浪方式在理論上可以成立，為目前首選。如此則5浪沒有極限，目前運(yùn)行在5（v）之中，周五運(yùn)行5（v）iv浪，5（v）v有望在1260點(diǎn)附近結(jié)束。而由于微浪變數(shù)大，不排除5（v）浪在本周五結(jié)束的可能性。次選數(shù)浪方式是7月中1465點(diǎn)以來的跌浪屬C浪。不論是首選還是次選，都顯示綜指跌浪將在目前位置附近止跌。如果出現(xiàn)極端的情況比如上證指數(shù)跌破1250點(diǎn)，則上述兩種數(shù)浪方式都將失敗，運(yùn)行什么浪有待觀察。
盡管1300點(diǎn)失守，“多維共振”也受到一定程度的破壞，中短期后市變數(shù)徒增，中國股市處于“危險(xiǎn)的邊沿”，但筆者相信，任何一個(gè)理智的政府都不會(huì)容忍股市的危局威脅到金融系統(tǒng)和國民經(jīng)濟(jì)的安全運(yùn)行，不會(huì)置為證券市場作出巨大貢獻(xiàn)的投資者的困境于不顧，不會(huì)讓“保護(hù)投資者利益”成為一句空話，更不會(huì)讓“國九條”成為一紙空文。因此，中國股市不太可能出現(xiàn)極端市況。筆者也相信，股市的重要機(jī)會(huì)往往掩藏在危機(jī)之下，這次也不會(huì)例外，股指在目前位置繼續(xù)大幅下挫的可能性很小。不能期望政府“救市”，只望管理層不再傷害股市，實(shí)事求是地面對股市的各種問題足矣。
技術(shù)分析顯示，短期內(nèi)，在股指的時(shí)間、空間、形態(tài)、波浪等技術(shù)特征進(jìn)一步嚴(yán)重惡化之前，滬綜指仍有望在1300點(diǎn)附近結(jié)束5個(gè)月以來的跌浪，中級(jí)或者更高級(jí)別的反彈仍有希望。因此，建議仍可半倉持股觀望，而由于盤中個(gè)股、板塊表現(xiàn)差異很大，相當(dāng)一部分股票已經(jīng)甚具投資價(jià)值，幾個(gè)月以來的跌市中也有不少強(qiáng)勢股涌現(xiàn)，也有不少個(gè)股存在補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，因此“輕指數(shù)、重個(gè)股”是目前的重要策略。（日京／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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