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本周滬深兩市創出新低，中小板市場卻是表現相對比較平穩；我們認為，中小板行情的良性發展還受到一定程度的制約，其短線的反彈力度還不容樂觀。
中小板市場上市以來，已經經過了清晰的三浪調整走勢，第一浪下跌行情是對上市股價遠遠超出合理定位而導致了價值回歸過程。隨后展開了一波短線的反彈走勢，一方面是中小板品種已經回調到相對的價值投資區域，另一方面，主流資金也開始了對中小板品種進行
積極的建倉操作，而蘇寧電器及大族激光一度成為領漲品種。隨著半年報業績的陸續披露，特別是大族激光及德豪潤達半年報的公布，市場也結束了短線的反彈而進入新一輪的下跌周期，下跌走勢非常恐怖。在個股下跌幅度比較深的同時，一些新股上市當天就擊穿了發行價，套牢了所有的投資者。經過這三浪調整之后，中小企業板市場已經是面目全非了，嚴重超跌之后，中小企業板也孕育著比較強烈的反彈要求。雖然近期大盤的弱勢還比較明顯，但是市場游資卻開始了積極的市場運作，這就是我們所看到的超跌低價股行情的不斷擴散，中小板順勢止跌并展開短線的反彈行情，這也是市場行為的合理選擇。
目前，新股的發行工作已經暫停，相應中小板中已發行的最后一個新股雙鷺藥業也于本周登陸市場，該股的走勢并不見好，僅在短線上對中小板的反彈形成一些刺激。
仔細分析，中小板個股的強勢反彈還需要滿足兩方面的條件：
條件一：市場炒作重點從低價股向中高價股轉移
近期天山紡織的突然崛起激活了市場壓抑已久的反彈要求，市場游資也開始了短線的積極炒作，由于目前市場的平均股價已經在6元以下，換言之，低價股已經成為目前市場規模最為龐大的一個群體，因此市場游資的炒作重點也是集中在低價股群落之中。市場可以暫時不考慮上市公司的業績或者成長性，半年報虧損的公司都可以得到市場的短線強勢炒作，絕對偏低的股價就是最大的優勢。相對而言，雖然中小板的平均市盈率水平已經向主板市場回歸，但是絕對股價水平還是比較高的，目前中小板平均股價在12元以上，如此的股價水平與目前的低價股炒作思路多少有些背離，因此后市市場炒作重點是否能夠從低價股行情向中高價股行情轉移，將影響到近期中小板行情的發展。
條件二：中小板市場培育出鮮明的領漲個股
根據我們的經驗，任何一個板塊的強勢行情都需要領漲品種的強勢推動，否則缺乏領漲品種的刺激，熱點行情也會迅速消散，前期中小板市場的反彈行情，也是因為大族激光及蘇寧電器的短線強勢所推動的。但隨著這兩大短線領漲品種的震蕩下跌，其市場的影響能力也有所減弱，目前的中小板市場是一個群龍無首的市場，這也制約了其行情的良性發展。我們并不否認大族激光及蘇寧電器后市還可能成為領漲品種，但是在其尚未再度強勢崛起之前，這兩個品種與其他中小板個股相比，沒有太大的區別，其行情的漲跌起落也是基本隨大盤同步沉浮。因此后市中小板市場是否能夠成功培育鮮明的領漲品種，將成為行情發展的一個關鍵問題。
因為目前的中小板市場尚未滿足上述的兩方面條件，因此我們判斷，短線的中小板雖然有一定的反彈機會，但是其持續的攻擊能力卻受到限制，這也就是我們近期所看到的中小板市場反彈行情的相對艱難，估計近期的中小企業板行情仍將維持低調整理走勢，其整體的強勢攻擊行情還尚待時日，對此投資者也應該有一定的心理預期。
就近期市場操作而言，應該順“市”而為，短線多關注股價相對比較低的中小板個股，這些個股的短線反彈力度相對強一些，另外，近期上市就迅速跌破發行價的中小板個股也孕育著一定的反彈要求，投資者也可適當關注。
作者:北京首證季凌云 編輯:
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