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周四市場卻在藍籌股及科技板塊同步做空的沖擊下擊穿了千三關口，進而也從理論上拓展了后市的調整空間。不過下穿整數關之后，行情可能離真正意義的底部也不是很遙遠了。
從周四行情破位的情況來看，雖然成交量有所放大，但是市場并沒有出現恐慌性的殺跌走勢，從一個側面反映出市場的心態總體還是比較平穩的，這主要是建立在市場對下穿整數關之后可能會出現一定的反彈走勢預期之上的，我們也不排除大盤后市會出現短線反彈
的可能，但是我們認為短線的反彈不利于行情的發展。
如果我們仔細觀察近期行情的發展，滬指擊穿1350點之后，大盤的調整速率明顯放緩，市場呈現出這樣的一個運行特征，滬指創出一個年內調整行情的新低之后，就會出現短線的反彈走勢，似乎讓投資者看到止跌企穩的希望，但是反彈力度非常弱。在行情階段性探底過程中，小幅反彈只能為再次下跌提供殺跌動力，其意義是相對消極的。
近期市場小幅反彈的短線做多動力，主要來自于超跌低價股行情的大面積活躍，雖然有一定的合理性，但運作超跌低價股行情的是游資性質的資金，這些資金就是基于認為滬指的整數關將是強勁支撐的預期而入市短線炒作的，但是這些資金的操作也是以短線為主，行情一有風吹草動，這些資金就會迅速撤退，而其短線的撤退也將構成市場的做空動力，短線的小幅反彈攪亂了行情調整的步伐，使得行情的探底過程更加復雜。
如果我們觀察滬深兩市的發展歷程，可以發現，在每次真正意義的階段性底部探明之前，大盤基本上都會出現短線殺跌過程，這種殺跌過程是引發低位恐慌性拋盤的過程，也是激活最后做空能量的過程。只有在市場極度低迷中，行情才會悄然出現轉機，因此階段性底部探明之前的市場是最為黑暗的，在這個過程中，多頭不死心的小幅反彈只會延長探底時間。
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北京首證 季凌云
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