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《貨幣市場基金管理暫行規定》已于日前出臺。招商基金管理有限公司副總經理、招商現金增值基金經理高亞華近日接受記者采訪時表示，《暫行規定》的出臺為貨幣市場基金的運作提供了一個制度框架和法律平臺，貨幣市場基金的運作從此將真正有法可依，明確了“身份”的貨幣市場基金將迎來更大的發展空間。
高亞華認為，《暫行規定》明晰了貨幣市場基金的投資品種，并在
原有基礎上增加了大額存單等新的金融工具，同時還指出可投資“中國證監會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具”，為可投資金融工具的進一步拓展留下了空間。這些都為貨幣市場基金的良性發展提供了基矗
高亞華稱，《暫行規定》中對于組合平均剩余期限作出了約定，這將有效控制貨幣市場基金的運作風險。因為剩余期限越長意味著組合的風險也就越大，對于追求低風險、高流動性和穩定收益的貨幣市場基金而言，單純的追求收益而不加限制的拉長組合剩余期限或是利用正回購杠桿放大操作，均會導致組合風險的集聚，這和貨幣市場基金的投資目標相違背。此外，貨幣市場基金作為居民類儲蓄和機構現金流管理的工具，機構投資者數量較多，部分機構投資者在月底或是年末以及有新股申購的時候均會導致相對較為集中的贖回，使得貨幣市場基金也面臨較大的流動性風險。《暫行規定》嚴格控制了組合剩余期限在180天以內，同時對于投資企業債的信用等級以及對于高風險投資品種如可轉債等的禁止投資，均有效控制了貨幣市場基金的運作風險。高亞華認為，貨幣市場基金的收益和風險基本上是成正比的，雖然調控可能降低收益，但這種調控是良性的，因為基金的風險可以得到控制。
高亞華介紹說，招商基金推出招商現金增值基金的目的就在于完善公司的產品線，為投資者提供一個低風險、高流動性和穩定收益的品種。公司充分借鑒國際市場成熟經驗，并將其運用到國內市常當時招商現金增值就提出組合平均剩余期限在120天左右，同時不得投資信用等級在ＡＡＡ以下的企業債以及高風險的股權類投資品種。此后，在最新的招募說明書中將組合剩余期限調整不得超過180天。高亞華認為，在組合剩余期限限制的情況下，為了兼顧流動性和收益性，就要在市場判斷和投資研究上下功夫。從實際效果看，招商現金增值在相對較低的組合平均剩余期限以及高流動性的情況下，收益仍維持在2.65％左右的較好水平。
據了解，經過半年多的運作投資者對于招商現金增值基金的認同度不斷提高。在收益和規模的良性互動下招商現金增值基金的規模已經遠遠超過首發，達到了近60億元的規模。
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