|
近期雖然個股跳水聲不斷,但是作為醫藥板塊成員的益佰制藥(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)、片仔癀(資訊 行情 論壇)、千金藥業(資訊 行情 論壇)、馬應龍(資訊 行情 論壇)等個股卻不斷逞強,那么,此類個股為何有如此強勢?其中是否蘊藏著一些投資機會呢?
行業數據折射投資機會
由于受到維生素C等大宗化學原料藥以及抗生素藥的大幅下降的影響,今年1至6月份我國醫藥產業增長速度進一步下滑,銷售收入與利潤增長速度只有14.3%與3.3%,而去年全年的數據分別為19.14%和25.8%。不過,在對行業數據進行細分時,我們發現中成藥產業一改前些年的低位震蕩走勢,出現了恢復性增長。1至6月,中成藥實現銷售收入316.6億元,同比增長13.01%,同期利潤總額為33.6億元,同比增長14.60%,增長速度不僅高于醫藥板塊,尤其可貴的是,中成藥的凈利潤增長速度超過了主營業務收入,說明了中成藥的凈利潤率水平開始提升,盈利能力進一步增強。
由此可見,雖然醫藥總產值有所下滑,但細分行業數據以及細分行業下的上市公司憑借新的市場背景,獲得了高速成長的能力,有望在經濟減速預期下繼續保持著高速增長,這就給市場帶來了投資機會。
基金加倉三類醫藥股
正由于醫藥制藥業上述的變化,使得一向對行業嗅覺極其靈敏的基金開始注意起醫藥產業變化所帶來的投資機遇。巧合的是,由于眾基金對貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等成功投資使得基金們開始流行起一個嶄新的投資理念,這就是自主定價能力。其理念核心就是產品雖然提價,但銷售收入未必減少,這樣就使得企業的毛利率提升,內在價值隨之水漲船高,貴州茅臺就是如此,而與貴州茅臺類似的板塊并不多,主要就集中在一些掌握獨特配方且需求穩定增長的中成藥板塊,云南白藥(資訊 行情 論壇)、同仁堂也如此。因此,我們在半年報中發現了基金頻頻出現在東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、云南白藥、天士力(資訊 行情 論壇)等諸多擁有核心秘方的個股的流通股東中。而與基金相伴相隨的則是社保基金,因為社保基金可以充分享受到基金的研究成果。所以,在片仔癀、云南白藥等個股上也看到了社保基金的身影,這是今年半年報最為顯著的一個變化,即基金與社保基金開始重點關注起藥業股的投資機遇。
這不僅僅體現在中成藥板塊,而且還體現在另外兩類醫藥股,一類是成功實現國際化戰略的化學原料藥龍頭企業,華海藥業(資訊 行情 論壇)、天藥股份(資訊 行情 論壇)等個股。此類個股的共性就是在某些產品領域具備了國際競爭力,出口已成為它們收入與利潤的重要來源之一,這樣不僅僅顯現了它們產品的國際競爭力,而且也顯現了它們的比較優勢,即不受宏觀調控的影響。因此,吸引了基金與社保基金的注意,其中天藥股份有104與105兩個組合,華海藥業有103與102兩個組合,這值得關注。另一類就是中小板塊的藥業股得到了一些基金的青睞,新和成(資訊 行情 論壇)的第一大流通股東是久富基金,華邦制藥(資訊 行情 論壇)的第一大流通股東是寶盈鴻利基金,華蘭生物(資訊 行情 論壇)前三大流通股東也是基金,如此來看,中小板塊的一些新醫藥股也得到了基金們的重視。
雖然基金"大劑量"地進入到醫藥股,但并非基金關注的所有醫藥股都具有投資機會,道理很簡單,一是基金重倉之后,往往會引發股價呆滯走勢,尤其是在大盤未出現明顯的回暖之前,流動性陷阱仍將制約著此類個股的持續走高。二是部分個股歷史漲幅很高,比如說海正藥業(資訊 行情 論壇),云南白藥等,一旦有一小撮資金有兌現欲望就容易出現短線的寬幅震蕩,存在著一定的短線投資風險。
關注低價位的醫藥股
因此,在這里我們建議投資者關注那些基金剛剛建倉,股價尚在底部區域的個股,比如說片仔癀、天士力、天藥股份、華海藥業等。此類個股的共性就是在歷史低位區域,幾無獲利籌碼,再加上有新增資金加盟,存在著避風港的作用。同時,對那些業績尚可,有著獨特的品牌個股也可關注,尤其是那些新近上市的小盤新股,比如說益佰制藥、千金藥業,武漢健民(資訊 行情 論壇)、現代制藥(資訊 行情 論壇)等個股。
|
