2003年年報公布后,共有21家*ST公司因為連續(xù)三年虧損被暫停上市。截至8月31日,21家公司已經(jīng)全部公布了半年報,其中*ST南華(資訊 行情 論壇)、*ST環(huán)保(資訊 行情 論壇)、*ST鞍成(資訊 行情 論壇)、*ST石化和*ST北科(資訊 行情 論壇)出現(xiàn)虧損,退市已成定局,其余16家公司全部實現(xiàn)了盈利。截至9月7日,實現(xiàn)盈利的這16家公司已經(jīng)全部向交易所提交了恢復(fù)上市申請,其中8家已經(jīng)獲得交易所的受理。

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    扭虧手段各不相同

    從這16家公司的半年報來看,資產(chǎn)重組仍然是實現(xiàn)扭虧為盈的主要手段。

    如*ST重汽(資訊 行情 論壇)在半年報中表示,"2003年9月中國重型汽車集團(tuán)有限公司對上市公司提出了‘收購前兩名大股東股權(quán),實施近乎100%資產(chǎn)置換’的重組方案中,……公司現(xiàn)在擁有的是盈利能力良好的重型汽車經(jīng)營性資產(chǎn),因此報告期內(nèi)利潤構(gòu)成、主營業(yè)務(wù)及結(jié)構(gòu)、主營業(yè)務(wù)盈利能力發(fā)生了重大變化。"2004年上半年,*ST重汽實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入29.28億元,凈利潤7570.4萬元,每股收益為0.30元,已經(jīng)稱得上是一家績優(yōu)公司,而上年同期公司每股虧損0.22元。

    像這樣通過資產(chǎn)置換靠新的主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利的公司還有*ST明珠(資訊 行情 論壇)、*ST濱能(資訊 行情 論壇)、*ST縱橫(資訊 行情 論壇)、*ST樺林(資訊 行情 論壇)、*ST永生(資訊 行情 論壇)等。

    部分公司,如*ST中農(nóng)(資訊 行情 論壇),盡管沒有進(jìn)行資產(chǎn)重組,但通過自身的努力,加上市場環(huán)境的趨好,靠原有的主營業(yè)務(wù)仍然實現(xiàn)了盈利。

    *ST中農(nóng)的半年報顯示,盡管上半年主營業(yè)務(wù)收入有所下降,但"由于國家‘三農(nóng)’政策影響,導(dǎo)致報告期內(nèi)種子銷售收入增長,盈利能力大幅提高",從而公司的主營業(yè)務(wù)利潤大幅增長,為公司的扭虧為盈奠定了堅實的基礎(chǔ)。類似的公司還有*ST長嶺(資訊 行情 論壇)。

    當(dāng)然,同往年一樣,部分暫停上市還是靠非經(jīng)常收益來解燃眉之急。如*ST華信(資訊 行情 論壇),該公司上半年實現(xiàn)凈利潤172.16萬元,但是扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤卻為-1960.21萬元,公司在半年報中也承認(rèn),上半年無主營業(yè)務(wù)收入,"凈利潤增加的主要原因系由于武漢市財政局東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)分局給予公司財政補(bǔ)貼2000萬元。"類似的公司還有*ST秋林(資訊 行情 論壇)、*ST中遼(資訊 行情 論壇)、*ST斯達(dá)(資訊 行情 論壇)、*ST豐華(資訊 行情 論壇)、*ST江紙(資訊 行情 論壇)等。

    扭虧后的命運仍令人擔(dān)憂

    當(dāng)然,即使是半年報扭虧甚至恢復(fù)上市也并不等于就可以高枕無憂。按照有關(guān)規(guī)定,暫停上市公司"恢復(fù)上市申請未被受理的"、"恢復(fù)上市申請未被核準(zhǔn)的"、"未能在法定期限內(nèi)披露恢復(fù)上市后的第一個年度報告"或"在法定期限內(nèi)披露了恢復(fù)上市后的第一個年度報告,但公司出現(xiàn)虧損",仍將被終止上市。

    從半年報的情況來看,幾家靠主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利的公司如*ST重汽、*ST樺林、 *ST中農(nóng)、*ST明珠、*ST濱能、*ST永生、*ST長嶺等,2004年全年實現(xiàn)盈利的可能性非常大,而且這些公司的半年報也都被注冊會計師出具了"標(biāo)準(zhǔn)無保留意見"。因而這類公司恢復(fù)上市最終保牌的問題不大。2004年年報公布后這些公司中的部分公司如*ST重汽、*ST中農(nóng)、*ST明珠、*ST濱能、*ST永生甚至有望摘掉"*ST"的帽子。

    其他公司盡管不是主要靠主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧,但各自的情況也不盡相同。部分公司的重組已經(jīng)有了眉目,只是由于時間的緊迫只能靠非經(jīng)常損益來扭虧。隨著資產(chǎn)置換的最終完成,公司的基本面有望發(fā)生質(zhì)的變化,從而恢復(fù)上市最終保牌的希望也非常大。

    典型的如*ST四通(資訊 行情 論壇),公司已經(jīng)與新大股東簽訂了資產(chǎn)收購協(xié)議,收購資產(chǎn)為蚌埠市第一污水處理廠所擁有的污水處理資產(chǎn)。通過此次資產(chǎn)收購,將進(jìn)一步改善*ST四通的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu),提升資產(chǎn)質(zhì)量,增強(qiáng)公司的盈利能力。類似的公司還有*ST秋林、*ST縱橫等。

    另外一些公司,原有業(yè)務(wù)幾近停滯,進(jìn)一步的重組也還沒有跡象,未來的盈利狀況仍不容樂觀,如*ST華信、*ST比特(資訊 行情 論壇)等。這些公司對下一報告期的盈利預(yù)測也表示"不適用"。即使現(xiàn)在能夠恢復(fù)上市,年報公布后的命運仍然堪憂。

    當(dāng)然,要想恢復(fù)上市除公司自身的硬性指標(biāo)外,交易所的意見也很重要。交易所如果不受理恢復(fù)上市申請或者受理未核準(zhǔn),上市公司仍將終止上市。因而半年報中注冊會計師的意見以及上市公司自身的一些重大事項值得關(guān)注。從半年報來看,16家公司無一家被注冊會計師"拒絕表示意見",這方面對恢復(fù)上市申請的受理與核準(zhǔn)與否應(yīng)該影響不大。

    但值得注意的是,*ST斯達(dá)9月8日發(fā)布公告稱,截至9月7日,公司未能按照交易所《股票上市規(guī)則》的要求向上海證券交易所提交由恢復(fù)上市推薦人出具的《恢復(fù)上市推薦書》。而以前的ST國嘉就是因為主辦券商未提供《恢復(fù)上市推薦書》而被終止上市。*ST斯達(dá)是因為主辦券商拒絕提供《恢復(fù)上市推薦書》還是其他原因我們不得而知,但交易所確定是否受理公司恢復(fù)上市申請的時間只有5天,因而公司仍然存在著較大的退市風(fēng)險。

    還有*ST比特,公司9月3日公告稱,中國證監(jiān)會上海稽查局已對公司涉嫌違反證券法行為進(jìn)行立案調(diào)查。因此,盡管公司已經(jīng)提出了恢復(fù)上市申請,能否被受理或核準(zhǔn)存在較大的不確定性。

    21家暫停上市公司2004年半年報主要情況

      股票代碼 股票名稱  每股收益(元)  每股凈資產(chǎn)(元)  主營業(yè)務(wù)收入(元)
       000013  *ST石化A(資訊 行情 論壇)     -0.87         -8.8                  0
       000409  *ST 四通      0.051         0.626         85181871.81
       000561  *ST 長嶺      0.029        -1.523        184088001.5
       000621  *ST 比特      0.008        -1.42           9400000
       000638  *ST 中遼      0.02         -2.46          63173093.36
       000660  *ST 南華     -0.324        -5.32          26264281.36
       000695  *ST 濱能      0.008         1.326         99566055.55
       000730  *ST 環(huán)保     -0.023         0.105          2025026.32
       000765  *ST 華信      0.007        -1.009                0
       000951  *ST 重汽      0.3           1.13         2928397668
       600053  *ST江 紙      0.128        -2.59          32287119.92
       600182  *ST樺 林      0.02          0.692        588981062.9
       600313  *ST中 農(nóng)      0.04          2.19         442098247.5
       600613  *ST永 生      0.04          1.016         41279638.87
       600615  *ST豐 華      0.02          1.26          64906096.85
       600669  *ST鞍 成     -0.44         -2.2               5048.7
       600670  *ST斯 達(dá)      0.011        -0.883         25486760.46
       600862  *ST縱 橫      0.016         0.62         224198191.1
       600873  *ST明 珠      0.064         1.631        217768016.4
       600878  *ST北 科     -0.055        -1.78           8956068.04
       600891  *ST秋 林      0.029         0.99          41270751.27
      股票代碼 股票名稱    主營業(yè)務(wù)利潤(元)  會計師意見
       000013  *ST石化A             0     無法表示意見
       000409  *ST 四通      8366407.21   非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見
       000561  *ST 長嶺     52721875.35   標(biāo)準(zhǔn)無保留意見
       000621  *ST 比特      8515268.75   保留意見帶說明段
       000638  *ST 中遼     11463218.34   帶強(qiáng)調(diào)事項段的無保留意見
       000660  *ST 南華      4227624.51   無法表示意見
       000695  *ST 濱能     18312629.69   標(biāo)準(zhǔn)無保留意見
       000730  *ST 環(huán)保      -266885.61   未經(jīng)審計
       000765  *ST 華信            0      帶強(qiáng)調(diào)事項段的無保留意見
       000951  *ST 重汽      344937664    標(biāo)準(zhǔn)無保留意見
       600053  *ST江 紙     -23046988.38  帶強(qiáng)調(diào)事項段的無保留意見
       600182  *ST樺 林     76952996.65   標(biāo)準(zhǔn)無保留意見
       600313  *ST中 農(nóng)     49527604.77   標(biāo)準(zhǔn)無保留意見
       600613  *ST永 生     27249949.06   標(biāo)準(zhǔn)無保留意見
       600615  *ST豐 華     16719566.16   標(biāo)準(zhǔn)無保留意見
       600669  *ST鞍 成         4828.28   未經(jīng)審計
       600670  *ST斯 達(dá)      8640068.03   帶強(qiáng)調(diào)事項段的保留意見
       600862  *ST縱 橫     25458253.76   標(biāo)準(zhǔn)無保留意見
       600873  *ST明 珠     60429303.73   標(biāo)準(zhǔn)無保留意見
       600878  *ST北 科      1974171.41   未經(jīng)審計
       600891  *ST秋 林     10144690.86   標(biāo)準(zhǔn)無保留意見