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近日有媒體報道，交通部正在考慮加大引入財政性資金來建設高速公路，以減少收費高速公路的總量，為社會用戶帶來更大的收益。
自1998年始，中國的公路建設年投資超過260億美元，目前已完成總量的83%左右，建成里程近3萬公里。根據交通部規劃，未來5-7年內，我國公路建設每年的投資額在3500億左右，5年總計要達到18000億元的投資規模，資金的需求量較大。目前我國公路基礎設施的投
資主體已實現多元化，其構成主要為中央財政15%、地方財政45%、國內貸款35%、外資5%。從國外高速公路的運營方式來看，大部分高速公路都不向使用者收費，公路類的上市公司也非常少見。因此，長期而言我國高速公路由政府出資建設，并向使用者免費提供將是今后的發展趨勢，未來用于公路建設的財政資金將主要來源于車輛購置稅、燃油稅以及維修稅等稅收。
交通部官員的本次表態再次明確了高速公路行業的未來運營模式和長期政策導向。今年以來高速公路上市公司的車流量普遍增長迅猛，這一政策導向對該板塊上市公司短期內的業績水平不會產生太大影響，但長期來看，高速公路行業的發展前景面臨較大的政策限制，對于現階段仍以外延性擴張收購為主的高速公路上市公司而言，未來收費公路的路網效應會有所下降，優質收費公路項目的總量將趨于減少，上市公司未來的持續盈利能力將受到制約。
東方證券研究所獨家點評上海證券報 阮斐
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