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[短線觀點] 滬深股市窄幅波動，成交量維持地量水平。市場在1320點左右交投十分清淡，投資者心態也是非常謹慎，由于從技術上看，市場已經下跌了400多點，空倉的投資者補倉的欲望較為強烈，又由于此點位處是長達四到五年的市場低點，就很難跌破，反復地震蕩整理就在情理之中，然而，市場從去年底的1307點漲到了1780點，現在又回到該位置處，終點回到起點，標志著參與市場的投資者根本沒有獲得市場的股票價格增值收益，在此過程中，上市了大量新股，也攤薄了股指，這就證明了年初的行情并不是牛市上
升的第一波，而應該是2002年市場調整行情之后的完整的反彈。技術上，市場沒有理由一直維持1300點之上的盤整，如果四月份下調以來的行情是新一輪調整的開始，那么，創新低就是非常合理的。不過，中國股市向來是消息市，政策對市場所起的作用十分巨大，在許多時候，行情的產生往往是短暫而驚人的，投資者錯失了這些脈沖式的行情的話，就錯失了市場賺錢的機會，“6.24”行情以及2003年初的行情都是如此。而今年上半年的行情是全面的炒作，以基金為代表的新生機構對市場進行了完整的運作，大多數個股都有可觀的漲幅，可以說，市場中所有的中短期機會都被利用了，在這種狀況下，以后即使有反彈，其力度也不會太大，除非市場中期底部真正地到來。可以預言的是，每次反彈往往只集中在一類股票之中，而其它股票就會下跌，輪換超跌反彈可能是今后相當長時間的市場特征。
[盤面特點] 個股的運作雜亂無章，走勢形態也是多種多樣。從指標股上看，不管是中國聯通(資訊 行情 論壇)還是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)都處于縮量滑落的弱勢狀態，這本身證明并沒有強有力的中期鎖倉力量存在，由于與境外成熟市場相比，一些大盤藍籌股的估價仍然偏高，一旦形成弱勢滑落趨勢，就會出現股價接軌的趨勢，不管是鋼鐵板塊還是汽車板塊，都似乎缺少大主力的關注，這是不利用行情發展的。而在1320點左右的企穩完全依賴于一些超跌股的不斷反彈，其中有紡織類的個股也有軟件類個股，包括商業股，上海三毛(資訊 行情 論壇)、長百集團(資訊 行情 論壇)，這些曾大幅下跌的低價股，成了短線炒作的對象。低價股大都缺乏業績的支撐，僅僅是由于短期供求關系發生改變，而吸引了投資者，一旦這類個股股價稍有上升之后，特別是成交量放大之后，就失去了持續上升的能力，容易產生補跌，參與這類股在控制倉位的同時，也要控制好虧損的幅度。市場最大的做空力量來源于前期抗跌個股的補跌，以中原高速(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)為代表的高速公路股，成為市場領跌品種。在市場弱勢滑落的過程中，率先走強的個股往往是有主力資金關注的品種，而快速地補跌又證明先期進入其中的資金的撤退，往往會創下新低點。從另一個角度講，假如主力資金看好后市，這類個股就不會補跌，反復出現的市場強勢股的補跌現象，證明市場的調整還在繼續。
[操作策略]
股指的下跌往往是創造價值的過程，股價越跌泡沫越小，其真實價值就會突顯出來。選擇那些成長性較好的公司，等它們股價調整到適當的位置，中線介入往往是大機構的做法。投資者切不可在市場大規模縮水之后悲觀失望，掉以輕心。弱市中，控制好倉位仍是重中之重。
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