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二、“一卡通”打遍天下無敵手
為何將招商銀行與美國運通相比呢？因為它們的優勢都在于“卡”。美國運通是全球三大信用卡組織之一，同樣，招商銀行的“一卡通”稱得上是近年國內最具知名度的銀行卡。
1、一鳴驚人的“一卡通”
1995年，招商銀行推出了集本外幣、定活期于一身的電子借記卡———“一卡通”。到2004年5月，在全國僅擁有373個營業網點的招商銀行“一卡通”客戶已突破3000萬，卡均存款余額超過4500元，居全國各銀行卡首位，吸納人民幣儲蓄存款余額達1657億元，占招商銀行自營存款余額的近40％。
2、富人俱樂部的“金葵花”
2002年10月，招商銀行推出“金葵花”理財品牌。截至2004年3月末，“金葵花”貴賓客戶存款余額占招商銀行個人資產的1／3，基本實現了20％的“金子客戶”開拓80％的業務源泉。因為“金葵花”理財服務的影響，招商銀行的個人貸款余額列股份制商業銀行的第二位。更高明處在于，通過“金葵花”織成的網，招商銀行網住了最有價值的客戶，并最終形成自身在零售金融服務領域的核心競爭力和優勢。
3、出擊信用卡
招行2003年年初制定了75萬張的發卡目標，但2003年上半年發卡量止步不前，下半年突擊之后，全年完成60萬張卡。雖然未完成年初計劃，但這已經創造了國內信用卡最快的發卡速度，同時刷新了VISA和MasterCard國際組織大中華區首年國際信用卡發卡量的歷史紀錄。截止2004年6月，招商銀行的信用卡發卡量為120萬張，尤其喜人的是它的刷卡消費狀況，每月刷卡消費已達10億元，成為國內一卡雙幣國際信用卡交易量最高的發卡銀行。
三、二級市場上怕誰？
由于2003年的那場百億轉債風波，招商銀行在二級市場付出了一定的代價（2003年11月開始的反彈行情里其走勢遠遠遜色于同類大盤藍籌股）。到了2004年2月，它終于修改了原方案，同時我們也欣喜地見到它的抗跌走勢。
對于目前的招商銀行股價來說，最大的風險不是來自自身，無論是籌資壓力（65億元的轉債發行在即）或是利潤增長壓力（預喜2004年前三季度利潤可能增長50%以上），皆對它形成不了壓力，最大的壓力恐怕在于比價關系。有消息稱：交行、建行、中行皆有意于明年起陸續在國內A股市場上市。市場人士擔心，建行、中行這樣的龐然大物的市場定價必然遠遠低于招商銀行，屆時恐將對招商銀行的絕對價格形成一個向下的牽引力。但是，換一個角度來看，其實長遠看來招商銀行未必懼，因為它的競爭力之強絕非其它銀行股可比，信心源自這樣一組數據：招商銀行以占國內銀行業4‰的從業人員、2‰的機構網點，創造了全行業1.6%的資產和6%的利潤。
說到底，本人之所以如此看好招商銀行的未來，原因很簡單：對它的“一卡通”的印象實在是好，對它的服務實在是滿意。不要小看“服務”二字，說易行難，只要你真對比過國內銀行的營業網點，你就會真真切切地感受到招商銀行的服務，而這一點是國內其它銀行所欠缺的。正如美國運通所標榜的那樣：我們不賣汽車、不賣飛機，美國運通卡只是一張塑料卡片，真正也就是兩塊美金，我們主要是賣服務。
（昆侖證券黃碩）
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