連續遭遇寒流的基金發行，讓年初兩只百億規模的基金幾乎成為今年一個不可逾越的標桿。然而貨幣市場基金的異軍突起還是適時地給夏涼中的基金銷售市場送來了幾絲暖意。

　　經歷了連續8個月的持續營銷之后，華安現金富利成功突破了百億規模。這個出生時曾經備受爭議的基金產品在新近得到法規正式認同之際，在市場上也依靠自身的優異表現得到了越來越多投資者的認可和參與。

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　　領跑

　　設計方案被業內普遍采用的華安現金富利在與招商現金增值、博時現金收益同時獲準設立之后，于2003年12月14日率先搶發，并在當年12月30日正式成立，成為內地首只設立的貨幣市場基金。

　　說來有些調侃，當時這個基金市場的全新產品由于一些場外因素還只能羞羞答答地稱之為準貨幣市場基金，而在名稱中更是看不到貨幣市場的字眼。基金公司當時一個共同的想法是，先獲得準生證是最重要的。

　　如愿以償的基金公司首先遇到的第一個考驗就是慣有的年底資金結算。12月，是眾多基金都想回避的一個發行段。發行的結果并不出乎業內的預期，40、50億的首發規模讓基金公司沒有再做過多的公眾攻勢。貨幣市場基金的登臺可以用低調來形容。

　　成功渡過發行關的首批貨幣市場基金旋即又遇上了去年反彈以來的一輪股市急攻。所幸的是這輪來勢兇兇的反彈持續的時間并不長。宏觀調控政策的不斷出臺令資本市場的風向急轉直下，貨幣市場基金則借機開始了收益率上攻的行情。

　　就在華安現金富利穩扎穩打不斷擴大管理規模的同時，一些貨幣市場基金則出現了首發巔峰后的大滑坡。部分貨幣市場基金贖回的幅度令業內咋舌。在這一進一出間，華安現金富利確立了貨幣市場基金中第一梯隊的地位。

　　加速

　　收益率的平穩上升，規模的穩定擴大，走過客戶認識期的華安現金富利終于在今年第二季度迎來了基金發展的一個加速期。

　　截至2004年4月30日，華安現金富利投資基金的基金規模已突破60億，達到60.1億份基金單位，比成立時的42.53億份增加了17.57億份，增幅達到41.3%。這以后，在先期規模增長主要由個人投資者構成，到機構的加盟，華安現金富利出現了增長加速度。6月2日，該基金規模一舉突破70億，達到73.28億份基金單位，再度創下新高。

　　規模的擴大并沒有稀釋基金的收益。華安富利6月2日的收益公告顯示，華安富利基金的每萬份基金單位收益為0.64433，最近七日收益折算的年收益率為2.406%，又創下了華安富利成立以來的新高。

　　華安現金富利基金經理項廷鋒博士在回顧華安富利那段時間的表現及規模增長時特別提到了貨幣政策變化的影響。他認為，華安富利當時開始了規模增加-收益上升-更多申購的良性循環中。華安現金富利收益率的走高在一定程度上得益于近期市場資金面的趨緊，進入4月份，貨幣政策明顯收緊，央行調高存款準備金率，銀行惜貸，加息預期十分強烈，市場資金趨于緊張。受此影響，以短期資金市場為主要投資目標的華安現金富利的年化平均收益率從5月份開始，始終保持在2.2%以上，6月2日更是一舉突破了2.4%的水平。這一趨勢此后基本得以延續，到8月份時收益率已經穩定在了2.6%以上。

　　在這階段中，首嘗買斷式回購值得一說。作為首批15家銀行間市場買斷式回購交易機構中唯一的基金公司，華安基金管理公司積極參與創新實踐，力奪開放式基金買斷式回購第一單。華安旗下的華安現金富利投資基金，于5月20日銀行間市場買斷式回購首日，與國內貨幣市場的主力機構之一中國銀行，順利進行了買斷式回購交易。

　　沖刺

　　或許只是巧合，就在《貨幣市場基金管理暫行規定》公布的第二天，成立以來一直運作優異的華安現金富利終于突破了百億大關，成為中國基金歷史上首只通過持續營銷突破百億的基金。

　　9月2日，中國內地第一只貨幣市場基金--華安基金管理公司旗下的華安現金富利基金規模已達到100.83億份基金單位，比成立時增加了58.29億份基金單位，增幅達到了137%。這是內地市場規模最大的貨幣市場基金，并有可能在年內成為境內規模最大的基金。

　　截至9月2日，華安現金富利的每萬份基金份額收益為0.74611元，最近七日收益折算的年收益率為2.774%。此外，從8月初開始，華安富利的平均日年化收益率達到2.8%，創下了華安富利成立以來的新高，在同類基金中名列前茅。

　　前景

　　華安基金管理公司總經理韓方河清醒地認識到，由于貨幣市場基金本身具有資金停車場的功能，因此未來規模的波動在所難免。但他同時更充滿信心地表示，單只基金的規模會有升有降，但整個貨幣市場基金的基礎一定會越來越大。

　　韓方河特別提到了新近出臺的《貨幣市場基金管理暫行規定》。他認為，不僅對貨幣市場、貨幣市場基金的發展具有里程碑意義，而且也為投資者日益增加的現金管理需求提供了一個良好的管理工具。暫行規定的出臺，不僅充分表明了證監會、央行對7只準貨幣市場基金運作的認可和肯定，而且及時地頒布暫行規定，也有助于貨幣市場基金在發展初期即得到規范，步入良性、健康的發展軌道。在此良好的大環境下，華安現金富利在突破百億之后，有望迎來新的大發展。

　　對于產品內涵的深刻理解是我們能夠成功的一個非常關鍵因素。從首發時最小的規模到如今傲視群雄，韓方河由衷地發出了這樣的感慨。如同對持續營銷的出色戰果一樣，這位曾經率領公司團隊創建出中國內地第一只開放式基金的老基金人又悟到了比規模更珍貴的東西。

　　2004年，貨幣市場基金的從無到有，從小到大可以說是遇上了天時地利人和的好時機。然而，早有業內人士明確指出，以貨幣市場基金為契機，一旦政策面放開，銀行與基金管理公司就可以在此基礎上開發更多的類似有支付和轉賬功能的新產品。這才是未來貨幣市場基金的強大生命力所在。也唯有如此，貨幣市場基金靠天吃飯的境況將逐步淡化。(上海證券報 記者王炯)