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周一滬深股市依舊未能擺脫弱勢盤整格局。盡管新股暫停發行使市場擴容壓力有所緩解，但市場縮量陰跌的運行趨勢至今仍未得到有效改觀，盤中做空動能尚未得到完全釋放，從而直接導致滬指在逼近1300點心理整數關口之際依然難以止跌回穩。
那么，是什么原因造成場外資金駐足不前，遲遲不愿進場承接，而場內做空動能久久無法得以有效釋放呢？我們認為，其中最為重要的一個因素是中小板市場
定位和重心的不斷下移。后市只有在中小板漸趨止跌回穩的情況下，才能使場內個股間的比價結構調整逐步達成短暫的平衡態勢，進而推動市場擺脫低迷。
伴隨著上周五宜科科技(資訊 行情 論壇)的上市，中小板迎來了第36個成員。相比中小板設立之初上市的新股市場定位來看，經歷近兩個多月的價值回歸之后，中小板個股股價已被擠去大部分水分，逐步接近了其內在價值。盡管經歷了江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)誠信危機、蘇泊爾(資訊 行情 論壇)和美欣達(資訊 行情 論壇)跌破發行價，以及整個板塊面臨著半年報業績的考驗，但不可否認的是，無論從個股基本面還是技術走勢來看，中小板都在悄然醞釀著新的市場機遇，以應對現實的挑戰：目前其動態平均市盈率已由上市初期的60倍回落至30倍左右，并且其股價也結束了持續3周的殺跌行情，于上周初顯企穩反彈跡像，表明中小板也與主板市場一樣，在持續調整之后，同樣具備了強烈的反彈需求。近日以麗江旅游(資訊 行情 論壇)、達安基因(資訊 行情 論壇)為代表的中小板個股率先展開反彈，反映出其正在受到市場投資資金的關注，也同時受到了短線投機資金的青睞。
然而，這種超跌反彈的需求在目前市場中尚不能轉化為一種持續的上攻動能，使中小板在未來行情中整體演繹出新一輪的升勢。造成中小板難以出現市場預期上揚行情的關鍵因素有三：一是得不到機構大資金的積極參與。中小板之所以在設立初期能夠獲得較高的市場定位，其主要依賴于盤小、績優、業績成長性與股本擴張性有較大的市場想象空間等市場特征，其中流通盤小是其容易贏得市場比價效應的關鍵。不過，流通盤偏小也相應制約了機構大資金的參與熱情，從而導致其炒作多以市場游資和短線投機資金所為，不利于個股行情的持續性炒作。二是新股發行市場化抑制了股價定位空間。隨著未來新股發行試行詢價制度，將使新股定價進一步趨于市場化，其結果可能是導致已上市新股的股價定位空間受到一定程度的抑制，尤其是對前期定位偏高的部分個股而言，其市場重心仍有再度下移的可能。三是一些個股的成長性預期影響了股價的走勢。炒股就是炒未來成長預期，日前麗江旅游、達安基因率先展開反彈，主要還是得益于市場投資者對其第三季度業績的良好預期。而對于另一些中小板個股而言，如果其業績成長性一般，僅僅依靠流通盤偏小的優勢是不能夠在未來行情中脫穎而出的，甚至會隨著詢價制度下新股的 恢復發行，最終被市場逐步冷落和遺忘。
因此，投資者在看到中小板正釀市場機遇的同時，也面臨著較大的挑戰。在未來市場行情演變過程中，中小板不會再現上市初期齊漲共跌的局面，個股行情逐漸分化將成為一種必然趨勢，只有那些行業前景廣闊、業績成長性預期良好的個股，才有較強的股本擴張能力，從而受到市場投資者的持續追捧。
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