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隨著半年報(bào)披露工作落下帷幕,備受市場(chǎng)關(guān)注的ST公司業(yè)績(jī)也隨之明朗。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,共有30余家ST公司成功扭虧,其中扭虧成績(jī)最為理想的是*ST重汽(資訊 行情 論壇),中期每股收益達(dá)到0.3元,幾乎可以躋身兩市績(jī)優(yōu)股行列。而扭虧最為艱難的是ST中華A,中期每股收益為0.0006元,雖然勉強(qiáng)越過(guò)生死線,但其業(yè)績(jī)顯然不太理想,扭虧效果也令人不放心。絕大部分扭虧ST公司的中期每股收益在0-0.1元之間,扭虧顯然并不輕松,不少公司為保住上市地位而扭虧意圖顯得較為明顯。
從這些扭虧上市公司的行業(yè)分布來(lái)看,業(yè)績(jī)較好、扭虧成效顯著的大都集中在周期性行業(yè),典型的如*ST重汽,該公司得益于汽車行業(yè)的高速發(fā)展,收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)都達(dá)到了驚人速度。此外,一些玻璃、造紙、石化等制造業(yè)上市公司得益于行業(yè)景氣度的周期性上漲而帶動(dòng)業(yè)績(jī)回升跡象也相當(dāng)明顯。與受益行業(yè)景氣度形成對(duì)比的是一些行業(yè)周期性不強(qiáng)的上市公司,由于公司治理結(jié)構(gòu)差、債務(wù)沉重等原因,依賴自身?xiàng)l件扭虧難度相當(dāng)大,加上行業(yè)景氣度不高,產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈,往往導(dǎo)致通過(guò)努力也僅僅是勉強(qiáng)扭虧。如ST中華 A,其身處自行車制造業(yè),屬高度競(jìng)爭(zhēng)行業(yè),進(jìn)入壁壘低,產(chǎn)品利潤(rùn)率下滑明顯,公司在今年上半年僅是勉強(qiáng)扭虧。
雖然這些公司基本面已經(jīng)發(fā)生了積極變化,但和往年相比,扭虧概念似乎并不吃香。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在8月30日至9月3日期間絕大部分扭虧個(gè)股僅出現(xiàn)小幅上漲,與往年扭虧就意味大漲的傳統(tǒng)大相徑庭。值得深思的是近階段市場(chǎng)處于低迷之中,而從以往市場(chǎng)來(lái)看,ST族往往和大盤走勢(shì)形成蹺蹺板走勢(shì),但目前大盤低迷,ST族也低迷的共同沉淪態(tài)勢(shì)表明了市場(chǎng)投資理念日趨成熟。一方面,市場(chǎng)不再盲目追捧概念。從這些扭虧上市公司來(lái)看,勉強(qiáng)扭虧的居多,基本面出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)機(jī)的少,未來(lái)公司發(fā)展仍然存在變數(shù)。而投資者心態(tài)已經(jīng)相對(duì)成熟,并不將扭虧等同于公司未來(lái)前景可以看好。另一方面,近期市場(chǎng)重心不斷下沉,平均市盈率的不斷下移壓制了績(jī)差股的股價(jià)空間。雖然這些ST股成功扭虧,但如果以市盈率指標(biāo)來(lái)衡量,這些個(gè)股的市盈率仍然相當(dāng)嚇人,足以阻擋眾多投資者的追漲熱情。
從目前市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看,績(jī)差股有被日益邊緣化趨勢(shì),其中包括ST一族。基金大多在契約中明確不投向虧損股,這也就意味著機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的績(jī)差股采取了一律回避態(tài)度。這雖然可能錯(cuò)過(guò)一些重組股行情,但也確實(shí)不失為回避風(fēng)險(xiǎn)的良好手段。因此,對(duì)于扭虧ST股,機(jī)構(gòu)投資者的謹(jǐn)慎可能將使其缺乏太好表現(xiàn)機(jī)會(huì)。
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